> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货交易内参20260707 总结 ## 核心内容概述 本报告为光大期货2026年7月7日的交易内参，涵盖金融、工业品、农产品等多个市场板块的分析，主要围绕市场走势、供需变化、政策影响及价格驱动因素展开。 --- ## 金融类 ### 股指 - **市场表现**：A股市场震荡回落，Wind全A下跌0.84%，煤炭板块领涨，科创题材偏弱。 - **主要观点**：科技题材可能进入缩圈分化，高位震荡加剧。美股若出现快速回调可能冲击A股情绪。 - **关键信息**：中证1000指数下跌1.72%，中证500指数下跌1.08%，上证50指数上涨0.91%。 ### 国债 - **市场表现**：国债期货整体上涨，30年期主力合约涨0.23%，10年期涨0.11%。 - **主要观点**：债市受资金、经济、通胀、估值多重因素制衡，短期波动主要由资金松紧与宏观数据预期变化驱动。 - **关键信息**：DR001上行1BP至1.37%，DR007下行0.5BP至1.39%。央行开展70亿元7天期逆回购，预告10000亿元买断式逆回购，实现净投放495亿元。 --- ## 贵金属 ### 价格表现 - 现货金银比升至67.2，铂钯价差至361美元/盎司。 - 美国6月ISM服务业PMI降至54.0，略低于预期，但服务业仍处于扩张区间。 - 美联储内部对货币政策沟通方式存在分歧。 ### 主要观点 - 贵金属市场定价逻辑从“紧缩叙事”向“数据验证与政策调整”切换，出现止跌企稳迹象。 - 美联储尚未开启降息预期，通胀风险依然较高，缩表对流动性收紧作用更持久。 ### 关键信息 - 黄金反弹较弱，多空分歧显著，不宜过度乐观。银铂钯价格随金价波动。 --- ## 矿钢煤焦类 ### 螺纹钢 - **价格表现**：螺纹钢2610合约收盘3072元/吨，上涨10元/吨。 - **主要观点**：短期仍将弱势震荡，终端需求疲弱，库存仍处累积局面。 - **关键信息**：全国建材成交量9.66万吨，库存增加1.89%至566.34万吨。 ### 铁矿石 - **价格表现**：铁矿石i2609收于738元/吨，上涨4元/吨。 - **主要观点**：短期窄幅震荡，钢厂盈利率下滑，减产预期增强。 - **关键信息**：供应宽松，但需求支撑有限，库存维持高位。 ### 焦煤 - **价格表现**：焦煤2609合约收盘1283.5元/吨，上涨1.5元/吨。 - **主要观点**：短期震荡运行，焦企利润修复，但需求仍偏弱。 - **关键信息**：蒙古国三大口岸将闭关5天，影响短期供应。 ### 焦炭 - **价格表现**：焦炭2609合约收盘1951元/吨，上涨13元/吨。 - **主要观点**：短期震荡，焦企仍有提涨预期，但终端需求疲软。 - **关键信息**：焦炭第九轮提涨落地，焦企利润50元/吨左右。 --- ## 锰硅&硅铁 ### 锰硅 - **价格表现**：锰硅期价震荡走强，主力合约报收5742元/吨，环比上涨0.45%。 - **主要观点**：基本面支撑有限，库存偏高，短期维持区间震荡。 - **关键信息**：云南地区复产速度加快，但需求仍偏弱。 ### 硅铁 - **价格表现**：硅铁期价震荡走强，主力合约报收5782元/吨，环比上涨0.42%。 - **主要观点**：生产成本上升对价格有一定支撑，但库存压力仍大。 - **关键信息**：青海西宁基地突发检修，行业库存持续累积。 --- ## 能源化工类 ### 原油 - **价格表现**：WTI和布伦特小幅下跌，SC2608上涨0.23%。 - **主要观点**：OPEC+增产计划受地缘政治影响，油价维持低位运行。 - **关键信息**：美国原油库存降至1983年以来最低，沙特下调价格。 ### 燃料油 - **价格表现**：FU2609上涨1.44%，LU2608下跌0.77%。 - **主要观点**：低硫供应增加，但高硫市场承压，价差维持高位。 - **关键信息**：7月新加坡将接收约120万吨低硫燃料油，高硫市场受原料需求疲软影响。 ### 沥青 - **价格表现**：BU2609上涨0.31%。 - **主要观点**：供应回升缓慢，需求阶段性回暖，沥青维持偏强。 - **关键信息**：山东、华东部分炼厂有提负或复产计划，原料紧缺支撑价格。 ### 橡胶 - **价格表现**：沪胶RU2609上涨155元/吨，NR上涨225元/吨。 - **主要观点**：短期窄幅震荡，需求承压，库存去化受阻。 - **关键信息**：科特迪瓦橡胶出口量微增，利比里亚禁止未加工橡胶出口。 --- ## PX&PTA&MEG - **价格表现**：TA609收涨0.77%，EG2605收涨0.58%，PX期货收涨0.78%。 - **主要观点**：PX和PTA供需双弱，乙二醇库存下滑，后续市场可适度反弹。 - **关键信息**：7月华东MEG港口库存约48.1万吨，原料紧缺，成本偏弱震荡。 --- ## 甲醇&聚烯烃 - **价格表现**：甲醇价格震荡，聚烯烃维持震荡偏弱走势。 - **主要观点**：供应逐步回升，需求偏弱，聚烯烃驱动不强。 - **关键信息**：油制PP毛利449.98元/吨，煤制PP毛利730.67元/吨，甲醇制PP毛利为负。 --- ## 聚氯乙烯 - **价格表现**：华东PVC市场价格上调，华北市场稳中有涨。 - **主要观点**：PVC产量回升，但需求疲弱，基差和月差结构低位，做空力量未减弱。 - **关键信息**：国内需求处于淡季，出口增量有限，去库速度受限。 --- ## 农产品类 ### 蛋白粕 - **价格表现**：豆粕现货跟盘上涨。 - **主要观点**：美豆优良率低于预期，天气担忧及出口需求改善推动价格上涨。 - **关键信息**：美豆出口检验数据接近预估区间上沿，国内豆粕成交尚可。 ### 油脂 - **价格表现**：棕榈油和豆油上涨，但原油下跌限制涨幅。 - **主要观点**：国内油脂偏强震荡，关注天气及油料产量前景。 - **关键信息**：MPOB预计6月库存攀升至250万吨，产量增加8.9%。 ### 生猪 - **价格表现**：生猪期货主力合约小幅上涨。 - **主要观点**：短期价格上涨，但中长期供应宽松格局未变。 - **关键信息**：养殖端惜售情绪转浓，二次育肥入场，但供应压力仍存。 ### 鸡蛋 - **价格表现**：鸡蛋期货主力合约上涨3.34%和1.42%。 - **主要观点**：短期走强，但需求不一，后期关注老鸡淘汰及冷库蛋影响。 - **关键信息**：销区价格多数上涨，供应端或继续支撑蛋价。 ### 玉米 - **价格表现**：玉米期价近弱远强，现货市场购销僵持。 - **主要观点**：短期磨底行情，单边上涨下跌概率不大。 - **关键信息**：东北玉米表现无好转，南方企业使用小麦比例增加。 --- ## 软商品类 ### 白糖 - **价格表现**：原糖延续反弹，国内盘面小幅反弹。 - **主要观点**：短期偏强震荡，关注天气影响。 - **关键信息**：广西6月产销数据公布，产糖率下降，工业库存增加。 ### 棉花 - **价格表现**：郑棉主力合约上涨0.31%，美棉上涨1.88%。 - **主要观点**：短期偏强震荡，中长期或有上涨空间。 - **关键信息**：新疆气温偏高，对棉花生长有不利影响，但影响程度尚不确定。 --- ## 总结 整体来看，市场呈现结构性震荡格局，不同板块受供需、政策、天气及宏观环境影响不一。金融类市场受美联储政策预期影响，债市流动性趋紧；工业品市场中，螺纹钢、铁矿石、焦炭等受需求疲软和库存累积影响，维持震荡走势；能源化工类市场油价低位运行，燃料油和沥青偏强震荡；农产品方面，蛋白粕、油脂、鸡蛋短期走强，但玉米和生猪仍面临供应压力。市场情绪总体偏弱，缺乏明确趋势，建议关注政策变化和天气因素对供需的影响。