> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 软商品市场分析总结（2026年07月07日） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年7月7日软商品市场的最新行情与策略观点，涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、聚乙烯、聚丙烯、聚酯、PVC、苯乙烯、乙二醇等主要品种。报告从市场行情、基本面分析、策略建议及风险提示等角度，对各品种进行了深入分析，并提供了相关的图表数据支持。 --- ## 原油 ### 行情资讯 - INE 主力原油期货收跌 0.40 元/桶，跌幅 0.09%，报 438.60 元/桶。 - 高硫燃料油收涨 42.00 元/吨，涨幅 1.44%，报 2951.00 元/吨。 - 低硫燃料油收跌 30.00 元/吨，跌幅 0.77%，报 3864.00 元/吨。 ### 策略观点 1. 单边继续持有原油偏空头战略配置。 2. 高硫燃油裂解价差较低，建议逢低止盈。 3. 逢高做空 INE-WTI 跨区价差，转为观望。 --- ## 甲醇 ### 行情资讯 - 主力期货变动-11元/吨，报2363元/吨。 - MTO利润变动40元。 ### 策略观点 - 当前甲醇低库存利多基本计价，叠加地缘缓和及原料端大幅下跌，预计中东供应陆续重启，国内供应相对充足。 - 建议逢高做空，MTO套利方面暂时观望。 --- ## 尿素 ### 行情资讯 - 山东现货变动-20元/吨，河南-10元/吨，河北0元/吨，湖北-10元/吨，江苏-20元/吨，山西0元/吨，东北0元/吨。 - 主力期货变动 12 元/吨，报 1738 元/吨。 ### 策略观点 - 3 季度开工高位预期较强，国内下游需求利多预期仍在。 - 供需双旺情况下，国内矛盾不突出，边际影响多为出口配额问题。 - 当前价格较高，时间不站在需求利多一侧，配额性价比不高，建议逢高空配。 - 当尿素替代性估值达到极致时，或出现复合肥企业调整配方增加尿素用量，带来短期需求边际利多支撑。 --- ## 橡胶 ### 行情资讯 - RU 和 NR 震荡反弹，BR 较大反弹。 - 市场整体变化较快，需灵活应对。 - 多空观点分歧，涨因宏观多头预期、季节性预期，跌因需求偏弱。 ### 策略观点 - 整体建议灵活应对，短线交易，设置止损，快进快出。 - 泰国原料处于供应增加价格下跌期，NR 和 RU 短期预期震荡偏弱，但中期准备翻多。 - BR 震荡偏弱，丁二烯橡胶看跌期权多头可部分平仓部分持仓。 - 对冲方面，买 NR 主力空 RU2609 已建议平仓，暂时观望，可能再次入场。 --- ## PVC ### 行情资讯 - PVC 主力合约变动 17.00 元/吨，涨跌幅 0.38%，报 4450.00 元/吨。 ### 策略观点 - 基本面企业综合利润回落至中性水平，短期产量下降，存在乙烯制被动减产和季节性检修预期。 - 下游内需负荷恢复至高位，出口方面虽然退税取消，但海外因原料原因存在减产预期，或需国内装置补充缺口。 - 整体叙事转向霍尔木兹海峡封锁，伊朗地缘推动成本上行，亚洲因缺中东原油引发减产预期，或抵消出口退税取消的利空。 - 短期预期筑底，跟随原油波动。 --- ## 纯苯 & 苯乙烯 ### 行情资讯 - 纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差缩小。 - 苯乙烯现货价格下跌，期货价格上涨，基差走弱。 - 非一体化装置利润偏低，估值向上修复空间较大。 - 纯苯开工低位震荡，供应量偏宽；乙苯脱氢利润上涨，苯乙烯开工高位震荡。 - 苯乙烯港口库存持续累库，需求端三S开工率震荡下降。 - 建议等待纯苯开工触底反弹后，做多 EB-BZ 价差。 --- ## 聚乙烯（PE） ### 行情资讯 - PE 主力合约收盘价 6940 元/吨，上涨 88 元/吨；现货 7100 元/吨，上涨 100 元/吨。 - 基差 160 元/吨，走强 12 元/吨。 - 上游开工率 $78.8\%$，环比上涨 $0.14\%$。 - 周度库存：生产企业累库 3.06 万吨，贸易商去库 0.21 万吨。 - 下游开工率 $35.28\%$，环比下降 $0.68\%$。 - LL9-1 价差 113 元/吨，环比扩大 10 元/吨。 ### 策略观点 - 地缘冲突影响逐渐消退，化工品回归基本面交易逻辑。 - PE 估值向下空间仍存，仓单数量历史高位回落，对盘面压制减轻。 - 供应端上半年仅巴斯夫投产，煤制库存大幅去化，对价格支撑回归。 - 季节性淡季，需求端无亮点。 - 建议逐渐止盈，做缩 LL9-1 价差头寸。 --- ## 聚丙烯（PP） ### 行情资讯 - PP 主力合约收盘价 7356 元/吨，上涨 213 元/吨；现货 8000 元/吨，无变动。 - 基差 644 元/吨，走弱 213 元/吨。 - 上游开工率 65.56%，环比上涨 0.28%。 - 周度库存：生产企业去库 1 万吨，贸易商去库 0.747 万吨，港口累库 0.12 万吨。 - 下游开工率 46.01%，环比下降 0.67%。 - LL-PP 价差 -416 元/吨，环比缩小 125 元/吨。 - PP9-1 价差 374 元/吨，环比扩大 73 元/吨。 ### 策略观点 - 成本端 EIA 月报指出二季度温和增产，供应过剩缓解。 - 供应端上半年无产能投放，压力缓解。 - 需求端下游开工率季节性反弹强于往年。 - 地缘冲突影响消退，长期矛盾从成本端主导行情转移至投产错配。 --- ## 聚酯（PX & PTA & MEG） ### PX - PX 主力合约变动 102.00 元/吨，涨跌幅 1.37%，报 7530.00 元/吨。 - 石脑油裂差变动 6.76 美元/吨，报 9.79 美元/吨。 ### PTA - PTA 主力合约变动 68.00 元/吨，涨跌幅 1.26%，报 5462.00 元/吨。 - 加工费变动 3.95 元/吨，报 522.32 元。 ### MEG - MEG 主力合约变动 54.00 元/吨，涨跌幅 1.37%，报 4005.00 元/吨。 - 乙烯价格无变动，报 791.00 美元/吨；榆林坑口烟煤末价格无变动，报 685.00 元/吨。 ### 策略观点 - PX 负荷预期进一步下降，PTA 同样预期降负去库，产业链整体负荷中枢下降。 - PX 和 PTA 均进入去库周期，中东意外持续发酵可能进一步导致东北亚地区炼厂负荷下降。 - 缺原料逻辑主导，估值中性，预期库存大幅下降，后续估值可能上升，但空间较小。 - 短期波动较大，注意风险。 --- ## 其他品种 ### 燃料油 - 高硫燃料油现货价格上涨，低硫燃料油现货价格下跌。 - 裂解价差和基差数据变化显著，需关注市场波动。 ### 沥青 - 沥青现货价格上涨，但库存压力仍存。 - 产业库存与开工率数据反映市场供需情况，需灵活应对。 ### 苯乙烯 - 基差和库存数据表明市场供需格局变化。 - 建议关注非一体化装置利润变化，以及价差策略。 ### 乙二醇（MEG） - MEG 现货价格上涨，但进口预期下降，港口库存去化。 - 短期伊朗局势紧张，存在进口萎缩带动去库的预期，油化工进一步减产。 - 估值目前处于低位，短期波动大，注意风险。 --- ## 风险提示 - 市场波动较大，需设置止损，控制风险。 - 地缘政治局势变化可能对价格产生显著影响。 - 供需关系变化需密切关注，特别是库存与开工率数据。 - 建议交易者独立评估交易策略，结合自身情况决策。 --- ## 数据来源 - WIND - 钢联 - 五矿期货研究中心 --- ## 免责声明 - 本报告基于可靠资料，力求提供精确数据和客观分析，但对由此导致的任何损失不承担法律责任。 - 报告仅供参考，不构成买卖建议。 - 报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。