20220828-东吴证券-环保行业跟踪周报_福建省推进城市污水处理提质增效专项行动实施方案_打开污水资源化利用成长空间_54页_1mb

环保行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周环保行业周报聚焦于政策导向、行业动态及重点公司表现，强调污水处理提质增效、碳中和目标、再生资源利用及清洁能源发展的投资机遇。政策层面，福建省发布污水处理提质增效实施方案，工信部等七部门推出信息通信行业绿色低碳发展行动计划，推动行业绿色转型。市场层面，环保板块整体表现优于大盘，部分企业因业务拓展和盈利改善显著上涨。

主要观点

政策导向

• 福建省污水处理提质增效：目标到2025年底，城市生活污水集中收集率力争达到70%以上，再生水利用率提升至25%以上，推动污水资源化利用。
• 工信部绿色低碳计划：计划到2025年，单位信息流量综合能耗下降20%，单位电信业务总量综合能耗下降15%，推动绿色包装及节能技术应用。
• 碳中和框架：从前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用及碳交易四个方面构建环保产业投资逻辑，强调CCER需求上升与碳价长期上行趋势。

行业动态

• 新能源与再生资源：锂价维持，钴价回升，镍价下降，折扣系数上行，电池回收行业持续受益。
• REITs推动轻资产运营：瀚蓝环境拟启动10-30亿元基础设施公募REITs，提升资产流动性与盈利水平。
• 跨省长输管道价值凸显：天壕环境的神安线在天然气供需错配背景下，具备稀缺性与高盈利潜力。

重点公司表现

• 伟明环保：垃圾焚烧业务增长强劲，高冰镍项目推进，与欣旺达合作保障正极材料消纳。
• 洪城环境：水务业务增长显著，管网投资打开新空间，承诺高分红比例，股息率具备吸引力。
• 高能环境：固危废资源化业务高增，运营占比提升，现金流改善。
• 天壕环境：神安线通气带动业绩高增，具备稀缺跨省长输资产，盈利模式可持续。
• 路德环境：酒糟资源化利用项目落地，锁定长协客户，实现品类扩张。
• 金宏气体：实现IC半导体领域TGM业务突破，巩固综合气体供应商地位。
• 三联虹普：再生塑料业务增长迅速，现金流改善，具备技术壁垒与市场优势。
• 仕净科技：光伏污染防控设备业务增长，净利率回升，受益光伏行业扩张。
• 九丰能源：海陆双气源布局，长协资源稳定，氢能与氮气业务蓄势待发。

关键信息

重点推荐公司

• 增持（维持）：高能环境、天壕环境、九丰能源、仕净科技、三联虹普、伟明环保、瀚蓝环境、绿色动力、洪城环境、天奇股份、路德环境、金宏气体、光大环境、英科再生、中国水务、宇通重工、百川畅银、福龙马、中再资环。

建议关注公司

• 旺能环境、三峰环境、海螺创业。

行情回顾

• 环保及公用事业指数：上涨0.4%，优于大盘。
• 涨幅前十：大通燃气（+60.94%）、雪迪龙（+27.56%）、美尚生态（+18.38%）等。
• 跌幅前十：艾可蓝（-9.82%）、佳华科技（-9.71%）、天瑞仪器（-9.21%）等。

风险提示

• 政策推广不及预期：可能影响行业增长节奏。
• 利率超预期上升：增加融资成本。
• 财政支出低于预期：影响企业现金流。
• 行业竞争加剧：可能压缩利润空间。

行业前景

• 稳增长与REITs支撑：行业迎来“三底”机会，关注受益稳增长与减碳新赛道。
• 碳中和趋势：推动再生资源与清洁能源发展，提升环保板块估值。
• 新能源与循环经济：电池回收、氢能、危废资源化等赛道成长空间广阔。

结论

本周环保行业在政策与市场双重驱动下，展现出较强的盈利能力和增长潜力。重点公司受益于污水处理提质增效、新能源发展及REITs机制，盈利模式优化与资产价值重估成为主要趋势。整体板块具备长期投资价值，建议关注具备技术壁垒与资源协同优势的龙头企业。