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沥青市场分析总结（2024年4月30日）

核心内容概述

2024年4月30日，沥青市场整体呈现窄幅震荡态势。期货价格小幅下跌，现货市场维持稳定，供需关系整体偏弱，市场参与者对后市走势保持观望态度。

基本面数据

期货市场

• BU2406 成交量为 111,100 手，较前日减少 21,289 手；持仓量为 127,414 手，较前日减少 7,304 手。
• BU2409 成交量为 45,852 手，较前日减少 3,387 手；持仓量为 120,261 手，较前日减少 163 手。
• 沥青全市场 仓单为 93,700 手，无变化。

价差情况

趋势强度

• 沥青趋势强度：0
  表示市场趋势为中性，既不看多也不看空。

策略推荐

• 单边策略：BU预计维持震荡走势，短期内方向不明。
• 月间套利：建议暂时观望，因弱势需求压制近端价格，且高社库和偏强油价限制了短期利润空间。
• 盘面利润：同样建议观望，因需求疲软导致价格承压。

市场观点与建议

成本端

• 短期原油维持高位震荡，地缘风险（如巴以冲突）及供应端收紧预期（如伊拉克、俄罗斯限制出口）使油价波动较大。
• 委内瑞拉石油制裁重启，预计5月31日前部分公司需逐步停止生产，或对成本端产生一定压力。

现货市场

• 山东批发价：3,720 元/吨，价格持稳。
• 长三角批发价：3,820 元/吨，价格持稳。

需求端

• 当前需求释放进度不快，北方地区有所改善，但南方多雨天气抑制了刚需释放。
• 全年需求节奏或受地方债务及项目收益等因素影响，仍存在滞后可能。

供应端

• 炼厂开工率小幅回升至 32.66%，但库存率略有下降至 39.85%。
• 社会库存维持高位，供需关系仍偏弱。

利润情况

• 上周沥青利润边际修复，但稀释沥青加工利润仍处于深度亏损状态，炼厂生产意愿不高。
• 5月产量预测存在分歧：百川盈孚预计环比减少 5 万吨，同比减少 63 万吨；隆众资讯预计环比增加 4.2 万吨，同比下降 28 万吨。

结论与建议

沥青市场短期内或维持震荡走势，供需关系偏弱，成本端波动较大，需关注油价变化及委内瑞拉制裁对供应的影响。建议投资者保持观望，等待更多供需数据及政策信号释放。

免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。