20221112-太平洋-流动性周报（11月第2周）_内外资加仓有色金属_基础化工和交通运输_19页_1mb

报告摘要

内外资加仓有色金属、基础化工和交通运输 —— 流动性周报（11月第2周）

核心内容概述

本周（11月7日-11月11日）北上资金净流入54.00亿元，其中沪股通净流入42.06亿元，深股通净流入11.93亿元，较前一周的净流出50.11亿元显著改善。内外资在有色金属、基础化工和交通运输行业表现一致，均呈现净流入趋势。同时，两融余额回升，信用利差变化较大，宏观流动性有所收紧。

主要观点

1. 北上资金净流入情况

净流入金额：北上资金合计净流入54.00亿元，环比改善。
行业分布：
- 净流入居前：有色金属（48.49亿元）、家用电器（25.54亿元）、银行（20.03亿元）。
- 净流出较多：电力设备（-23.68亿元）、公用事业（-15.28亿元）、电子（-12.66亿元）。
重仓股变动：
- 增持：美的集团（+0.64%）、先导智能（+0.39%）、伊利股份（+0.27%）。
- 减持：长江电力（-0.29%）、国电南瑞（-0.06%）、五粮液（-0.04%）。
持股市值：截至11月11日，北上资金持股市值达2.13万亿元，占全A流通市值的3.24%，较10月上升956.63亿元。

2. 两融余额变化

两融总额回升：11月10日两融余额为15,772.34亿元，较11月3日回升130.76亿元。
行业变化：
- 回升较多：医药生物（+40.26亿元）、电力设备（+34.73亿元）、基础化工（+17.58亿元）。
- 回落较多：非银金融（-13.29亿元）、银行（-9.17亿元）、煤炭（-4.42亿元）。
ETF份额变化：
- 上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF基金份额分别增加0.999亿份、1.071亿份、0.052亿份。
- 创业板ETF基金份额减少0.38亿份。

3. 利率市场变化

央行操作：本周央行累计开展7天逆回购330亿元，叠加1130亿元逆回购到期，净回收流动性为800亿元。
Shibor利率：隔夜Shibor上升31.8个BP至1.70%，7天Shibor上升18.6个BP至1.89%。
国债收益率：1年期国债收益率上升19.86个BP至1.96%，3年期国债收益率上升7.93个BP至2.36%，10年期国债收益率上升3.31个BP至2.74%。
信用利差：
- 3年期AAA/AA+/AA级企业债信用利差较11月4日分别增加3.2个BP至0.31%、减少2.80个BP至0.45%、增加0.2个BP至0.74%。
- 1年期AAA/AA+/AA级企业债信用利差分别减少4.85个BP至0.34%、减少7.85个BP至0.46%、减少9.85个BP至0.60%。

关键信息汇总

北上资金

净流入金额：54.00亿元（沪股通42.06亿元，深股通11.93亿元）。
行业趋势：
- 净流入：有色金属、家用电器、银行。
- 净流出：电力设备、公用事业、电子。
重仓股变化：TOP20重仓股持股过半增持，部分个股减持。

两融余额

总额：15,772.34亿元（较11月3日回升130.76亿元）。
行业变化：
- 回升：医药生物、电力设备、基础化工。
- 回落：非银金融、银行、煤炭。
ETF份额：上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF增加，创业板ETF减少。

利率市场

Shibor利率：隔夜Shibor上升31.8个BP至1.70%，7天Shibor上升18.6个BP至1.89%。
国债收益率：1年期国债收益率上升19.86个BP至1.96%，3年期国债收益率上升7.93个BP至2.36%，10年期国债收益率上升3.31个BP至2.74%。
信用利差：
- 3年期AAA/AA+/AA级企业债信用利差增减不一。
- 1年期AAA/AA+/AA级企业债信用利差普遍下降。

风险提示

国内外疫情反复：可能对市场情绪和流动性造成影响。
货币政策超预期：可能对市场走势产生不确定性。
中美摩擦加剧：可能对跨境资金流动和市场稳定性带来压力。

行业与公司评级

行业评级

看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

总结

本周北上资金净流入显著回升，有色金属、基础化工和交通运输行业受到青睐，而电力设备、医药生物和电子行业则面临净流出压力。两融余额整体上升，但部分行业如非银金融、银行和煤炭出现回落。利率市场呈现上升趋势，无风险利率上升，信用利差变化较大。整体市场流动性呈现宽松态势，但需关注政策变化和外部风险因素对市场的影响。

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