20260614-华泰期货-纯苯苯乙烯周报_关注美伊协议达成的兑现进度_芳烃价格承压_16页_3mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了纯苯与苯乙烯市场的供需变化、库存情况、价格走势及市场策略。内容涵盖市场要闻、供应数据、下游需求、库存动态、价格与基差分析，以及相关的投资策略和风险提示。

主要观点与关键信息

1. 市场要闻与重要数据

美伊协议进展：伊朗外长称可能在几天内签署伊美谅解备忘录，巴基斯坦准备签署和平协议。
原油价格影响：原油价格大幅走弱，对芳烃价格形成拖累。
港口数据：
- 苯乙烯：华东到港量2.22万吨（-1.22%），提货量2.95万吨（-1.98%）。
- 纯苯：华东港口库存10.00万吨（-1.00%）。

2. 苯乙烯供应情况

开工率：整体开工率62.56%（-1.37%），其中华东50.61%（-0.70%），山东56.98%（-3.79%），华南80.28%（-1.94%）。
供应变化：苯乙烯工厂开工率处于下降趋势，但部分区域如华南开工率相对较高。

3. 苯乙烯下游需求

EPS开工率：58.74%（+11.48%），呈现季节性回升。
PS开工率：46.90%（-1.20%），处于低位。
ABS开工率：58.10%（-0.90%），库存压力上升。
UPR开工率：34.00%（+2.00%），有所回升。
丁苯橡胶开工率：64.63%（+0.76%），略有增长。

4. 苯乙烯库存动态

港口库存：华东港口库存83100吨（-7300），华南港口库存数据未完整，但整体趋势呈现波动。
工厂库存：苯乙烯工厂库存126710吨（-6390），库存有所下降。
商业库存：华东商业库存下降，但华南商业库存有所波动。

5. 纯苯供应与库存

纯苯开工率：65.45%（-1.25%），国内开工率维持低位。
加氢苯开工率：63.97%（+0.21%），略有回升。
港口库存：华东港口库存10.00万吨（-1.00%），库存持续去化。

6. 纯苯下游需求

己内酰胺开工率：69.48%（+0.00%），维持稳定。
酚酮开工率：79.93%（+0.26%），呈现回升趋势。
苯胺开工率：87.10%（+4.52%），显著上升。
己二酸开工率：66.90%（+3.40%），需求回暖。
MDI产业链：聚合MDI和纯MDI开工率均有显著提升，库存维持稳定。

市场分析

苯乙烯市场：短期内港口去库受阻，主要驱动为检修。市场预期部分企业将增加降负，需关注兑现进度。下游需求偏弱，PS及ABS开工率低位，ABS库存压力上升。
纯苯市场：港口库存持续去库，韩国供应已过最低点，美韩价差压缩。国内纯苯开工率低位，但下游需求逐步回升，尤其是苯胺、己二酸等。
产业链联动：CPL、PA6、锦纶长丝等产业链开工率有所回升，但库存仍偏高，拖累整体表现。

策略建议

单边策略：BZ2607、EB2607合约逢高谨慎做空套保。
基差与跨期策略：空BZ2607多BZ2608，空EB2607多EB2608。
跨品种策略：无。

风险提示

美伊协议进展：协议签署可能影响油价走势。
原油价格波动：对芳烃价格形成压力。
国内外炼厂及裂解装置开工复工进度：可能影响供需格局。

图表概览

纯苯与苯乙烯价格走势：展示期货与现货价格、基差及跨期价差。
供应与库存：包括苯乙烯、纯苯、MDI、己二酸、CPL等产业链的开工率与库存数据。
下游需求：EPS、PS、ABS、UPR、丁苯橡胶等下游产品开工率及库存变化。

总结

文档提供了详尽的市场分析，涵盖纯苯与苯乙烯产业链的供应、需求、库存及价格走势。美伊协议的进展和原油价格是影响芳烃市场的重要因素。苯乙烯供应有所下降，但部分区域开工率回升，下游需求仍偏弱，库存压力存在。纯苯市场则呈现库存去化，下游需求逐步回暖，但开工率维持低位。市场策略建议以做空为主，同时关注基差和跨期操作。整体风险集中在美伊协议进展、油价波动及炼厂开工情况。

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