20260510-华泰期货-纯苯苯乙烯周报_关注美伊和谈进度_苯乙烯下游进一步下降_16页_3mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期苯乙烯及纯苯产业链的市场动态，包括供应、库存、下游需求及国际局势对市场的影响。重点聚焦美伊和谈进展、霍尔木兹海峡局势、原油价格波动对芳烃板块成本的影响，以及苯乙烯和纯苯产业链内各环节的开工率、库存变化和市场需求。

主要观点

1. 美伊和谈与原油价格

• 美伊和谈尚未达成协议，双方仍在就铀浓缩问题和霍尔木兹海峡通航收费等议题进行谈判。
• 美国海军在海峡遭遇袭击，加剧了市场对局势的担忧，导致原油价格大幅下挫。
• 原油价格下跌，带动芳烃板块成本回落，对苯乙烯及纯苯价格产生影响。

2. 苯乙烯市场分析

• 供应方面：苯乙烯工厂开工率73.89%（+1.92%），其中华东开工率68.54%（+3.93%），山东73.46%（+1.87%），华南79.89%（+1.30%）。
• 下游需求：EPS开工率34.81%（-20.72%），PS开工率46.80%（-0.40%），ABS开工率57.45%（-2.75%），UPR开工率20.00%（-13.00%），丁苯橡胶开工率64.12%（+0.34%）。
• 库存情况：苯乙烯华东港口库存134400吨（+3600），工厂库存156168吨（+10138）；EPS库存27800吨（-3500），PS库存85742吨（+3747），ABS库存192000吨（+1000），丁苯橡胶库存17500吨（+1300）。

3. 纯苯市场分析

• 供应方面：纯苯开工率66.85%（-0.84%），加氢苯开工率70.16%（-1.59%）。
• 库存情况：纯苯华东港口库存17.30万吨（-3.70%）。
• 下游需求：己内酰胺开工率74.87%（+0.23%），酚酮开工率85.00%（+0.50%），苯胺开工率85.59%（-0.78%），己二酸开工率74.60%（+2.10%）。

4. 其他产业链情况

• CPL产业链：己内酰胺开工率74.87%（+0.23%），CPL工厂库存4.20万吨（+0.20%）；PA6开工率63.28%（-0.76%），锦纶长丝开工率78.00%（+0.00%）。
• 酚酮产业链：双酚A开工率62.09%（-7.14%），PC开工率74.45%（+0.12%），环氧树脂开工率48.11%（+1.09%）。
• 苯胺产业链：苯胺开工率85.59%（-0.78%），MDI开工率保持高位，但下游需求疲软。
• 己二酸产业链：己二酸开工率74.60%（+2.10%），但下游PA66开工率回落，聚氨酯弹性体开工率下降。

关键信息

供应与库存

• 苯乙烯：华东港口到港量3.89万吨（-0.02），提货量3.53万吨（-0.98）；库存持续上升。
• 纯苯：华东港口库存快速下降，但国内开工率下降，未来炼厂开工回升预期存在。
• 下游产品：EPS、ABS、UPR开工率下降，PS开工率小幅下滑，丁苯橡胶开工率微升。

市场影响因素

• 美伊谈判进展缓慢，原油价格波动对芳烃成本产生影响。
• 各下游产品开工率受季节性因素、市场需求及政策影响。
• 库存变化反映市场供需关系，部分产品库存上升，部分下降。

投资策略

• 单边策略：中性
• 基差及跨期：无
• 跨品种：无
• 关注点：美伊和谈、霍尔木兹海峡局势、国内外炼厂开工复工进度、油价波动

数据来源与研究团队

• 图表数据来源：华泰期货研究院、同花顺等。
• 本期分析研究员：
  • 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
  • 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）
  • 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799）

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