20170326-天风证券-交通运输行业研究周报__一带一路__持续发酵_航空_铁路和航运或将提价_16页_916kb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

本周交通运输行业整体表现良好，A股市场震荡上行，交运板块涨幅显著，其中港口板块涨幅最大（5.6%），航运板块紧随其后（3.4%）。主要受益于“一带一路”战略推进和行业提价预期。各子板块表现差异明显，部分个股涨幅显著，而部分企业则因市场波动出现下跌。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 上证综指报收于3269.4，环比涨1.0%；
• 深证综指报收于10646.7，环比涨1.2%；
• 沪深300指数报收于3489.6，环比涨1.3%；
• 申万交运指数报收于2894.9，环比涨2.3%。

2. 各子板块表现

航空机场板块

• 布油价格报51.44美元/桶，环比跌1.38%；
• 人民币兑美元中间价小幅升值0.04%；
• 南方航空因重大合作事项停牌；
• 上海机场2016年净利28.06亿，同比增10.8%；
• 预计一线机场非航收入增长，提价预期强烈；
• 推荐中国国航、南方航空，关注东方航空。

物流快递板块

• 快递行业将向综合物流服务商转型；
• 建议关注韵达股份（融资诉求强）及圆通速递；
• 快递自动化设备及物流地产相关标的如音飞储存、东百集团、中储股份值得关注；
• 国企改革背景下，推荐招商局旗下的外运发展。

航运港口板块

• BDI指数报1240点，环比涨3.7%；
• 集运价格下跌但跌幅趋缓，SCFI涨至759点；
• 预计4月1日航运提价将成功，内贸运价或创4年新高；
• 推荐安通控股，关注中远海特、中远海控；
• 深圳港口整合预期强烈，推荐上港集团、深赤湾A，关注唐山港、天津港。

铁路公路板块

• 大秦铁路恢复基准运价率，下周有望利好股价；
• 铁路价格调整机制将更灵活，推荐广深铁路及大秦铁路；
• 高速公路方面，交通运输部继续治理超载，利好货车流量恢复；
• 推荐深高速，关注粤高速A、山东高速、现代投资。

投资建议

主要推荐标的

• 航空：中国国航、南方航空；
• 机场：上海机场、白云机场、深圳机场；
• 航运：安通控股、中远海控；
• 港口：上港集团、深赤湾A；
• 铁路：广深铁路、大秦铁路；
• 物流：韵达股份、圆通速递、外运发展；
• 高速公路：深高速。

投资组合

• 推荐组合包括：安通控股、上港集团、广深铁路、上海机场、南方航空、中远海特、深高速。

风险提示

• 国企改革低于预期；
• 中国经济下行压力；
• 汇率和油价剧烈波动。

重点标的推荐（部分）

本周重大事件

• 物流：德邦物流上市，营收170亿元，净利润3.8亿元；
• 港口：天津港、连云港、大连港发布年报及利润分配预案；
• 高速公路：深高速、东莞控股发布2月经营数据；
• 铁路：大秦铁路调整煤炭运价；
• 航空：南方航空停牌，中信海直发布年报。

标的预测

总结

本周交通运输行业受益于“一带一路”政策推进及行业提价预期，整体表现良好。重点推荐航空、港口、航运、物流、铁路及高速公路板块中具备提价预期和改革背景的企业。投资建议以中长期趋势为主，关注国企改革、行业整合及提价带来的盈利增长。同时，需注意宏观经济波动、油价和汇率变化等潜在风险。