20250625-国元期货-生猪期货半年报_供给端持续施压_季节性反弹可期_14页_1mb

生猪期货半年报总结

报告来源： 国元期货研究咨询部，2025年6月25日

供给端分析

供给端持续施压，能繁母猪存栏持续回升，导致2025年下半年出栏量环比增加。当前高温天气抑制需求，支撑大猪出栏，导致价格承压，但养殖端缩量和二育补栏可能缓解中期供应压力。

需求端分析

需求呈现季节性波动，7月份处于传统淡季，消费受高温影响，猪价承压。8月份有望因中秋、国庆双节备货需求回暖，推动阶段反弹。但四季度需求支撑有限，因2026年春节较晚。

价格区间参考

• 生猪2509合约：预期区间13500-16000元/吨。
• 生猪2511合约：预期区间13000-15000元/吨。

交易建议

建议在2025年7月份等待回调，逢低布局多单；国庆节后逢高布空。中期关注供需变化，维持谨慎态度。