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等待确认现货季节性低点总结

核心内容概述

本报告聚焦于2023年2月生猪与鸡蛋市场的行情回顾、供需分析及关联品市场表现，为投资者提供市场走势分析与操作建议。

主要观点

生猪市场

• 行情回顾：生猪现货受国家收储消息带动止跌企稳，但整体仍处于低位震荡状态；期价呈现分化运行，近月合约显著强于远月，近月基差变动不大，远月基差走强。
• 供需分析：生猪供应端尚未完全恢复，主要因二次育肥导致供应集中在春节前释放；需求端受防疫政策放开后全国感染影响，出现萎缩。市场需关注后续需求改善和供应释放情况。
• 操作建议：建议谨慎投资者继续观望，如已持有5月合约多单，可考虑继续持有。
• 风险因素：国家调控政策、市场情绪波动等。

鸡蛋市场

• 行情回顾：鸡蛋现货价格持续回落，但下半周止跌企稳；期价受现货带动整体下跌，近月相对弱于远月，基差整体走弱。
• 供需分析：鸡蛋市场延续了2020年以来的供需两弱格局，1月在产蛋鸡存栏环比微降、同比增加；蛋鸡苗销售量环比和同比均下降。鸡蛋需求恢复可能带动现货价格上涨及养殖利润提升，预计可能发生在5月之前。
• 操作建议：建议持有5月合约多单。
• 风险因素：疫情反复、原料成本波动等。

关键信息

生猪供需

• 农业农村部数据显示，2022年12月能繁母猪存栏量为4390万头，相当于正常保有量的107%。
• 2022年4季度末生猪存栏量为45256万头。
• 2022年12月规模以上屠宰企业生猪屠宰量为3090万头，同比增加36.20%。
• 生猪出栏均重为121.17公斤，宰后均重为92.06公斤。
• 生猪养殖成本中，自繁自养变动不大，外购仔猪成本有所下滑；养殖利润继续小幅下滑，自繁自养头均亏损396元，外购仔猪头均亏损446元。

鸡蛋供需

• 1月在产蛋鸡存栏11.77亿只，环比下降0.17%，同比增加3.16%。
• 1月蛋鸡苗销售量3610万只，环比下降2.56%，同比下降8.583%。
• 鸡蛋现货价格主产区均价下跌0.20元至4.29元，主销区均价下跌0.13元至4.54元。
• 鸡蛋棚前批发价回落至4.26元/斤，养殖利润显著回落至0.11元/斤。
• 鸡蛋生产环节库存天数为1.61天，流通环节库存天数为1.05天。

关联品市场

• 白羽鸡：价格环比继续回升，养殖利润为3.1元/只，环比继续回升。
• 817肉杂鸡：价格为10.48元/公斤，养殖利润为1.02元/只，较上周小幅回落。
• 饲料产量：11月全部饲料产量2579万吨，配合饲料产量2371万吨，浓缩饲料产量137万吨；蛋禽料产量253万吨，肉禽料产量789万吨。

基差与价差分析

• 生猪基差：本周变动不大。
• 生猪价差：1-5价差走弱，5-9和1-9价差均有所走扩。
• 鸡蛋基差：现货价格季节性回落，基差整体走弱，但处于历史同期相对高位。
• 鸡蛋价差：5-9价差处于历史同期高位，1-9价差则处于历史同期低位。

总结

本报告指出，生猪与鸡蛋市场均处于供需两弱格局，短期内受季节性因素影响，缺乏明显上涨驱动。但随着需求恢复和供应释放，市场有望逐步改善。投资者应关注供需变化及政策动向，谨慎操作。