20170821-申万宏源-机械高频数据周报_制造业复苏依旧强劲_轨交行业有望周期回暖_31页_2mb

2017年8月21日机械行业周报总结

核心观点

• 制造业复苏强劲：申万机械高频数据库显示，制造业持续复苏，尤其在工程机械、高端制造和锂电设备领域表现突出。
• 轨交行业周期回暖：由于中国标准动车组价格确定，预计三四季度将进行大规模高铁招标，2018年高铁建设将进入持续3年以上的通车高峰。
• 重点推荐股票池：浙江鼎力、杰克股份、鸣志电器、美亚光电、安徽合力、大族激光、劲胜精密、三一重工、徐工机械、恒立液压、天地科技、郑煤机、先导智能、永贵电器、鼎汉技术、康尼机电。
• 核心组合：杰克股份、浙江鼎力、鸣志电器、伊之密、康尼机电、美亚光电。

投资策略

• 工程机械：销量持续超预期，重点关注龙头企业，如三一重工、徐工机械、恒立液压。
• 3C自动化：苹果创新周期推动设备需求增长，建议关注劲胜智能、大族激光。
• 锂电设备：受益于新能源车销量增长和政策利好，推荐先导智能、赢合科技。
• 轨道交通：建议关注轨交核心零部件企业，如中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。
• 煤炭机械：煤机装备产值增长，建议关注天地科技、郑煤机。
• 油气设备：全球钻机数加速上升，关注油服受益标的，如厚普股份、杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普。
• 交运设备：汽车销量稳定增长，重点关注轻量化相关企业。

上周市场回顾

• 机械行业表现：上周机械行业指数上涨2.97%，跑赢沪深300指数（上涨2.12%）0.85个百分点。
• 子行业表现：仪器仪表Ⅲ涨幅最高（4.73%），工程机械涨幅最小（1.36%）。
• 估值情况：机械设备市盈率59.47，位列申万一级行业第4位，高于沪深300市盈率。

宏观数据

国内宏观

• 固定投资：1-7月基建投资完成额9.02万亿元，同比增长16.7%；房地产投资完成额7.68万亿元，同比增长5.1%。
• 制造业投资：持续复苏，中报业绩前瞻显示超预期增长。
• 新增中长期贷款：7月新增8876亿元，6-7月平均增速达21.6%。
• 发电量：1-7月累计发电量3.57万亿千瓦时，同比增长7.8%；7月单月发电量6047亿千瓦时，同比增长9.8%。
• PMI指数：7月为51.40%，连续12个月高于荣枯线。

国际宏观

• 美国与德国PMI：美国PMI为56.30%，德国PMI为58.10%，均略有放缓。
• 我国出口数据：1-7月出口交货值累计同比增长10.0%，其中通用设备出口增长9.1%。

高频数据异动追踪

工程机械

• 挖掘机销量：7月同比增长109%，1-7月累计同比增长101%。
• 装载机销量：6月同比增长78.2%，1-7月累计同比增长14%。
• 平地机销量：6月同比增长66.8%。
• 压路机销量：6月同比增长51.9%。
• 推土机销量：6月同比增长51.1%。
• 汽车起重机销量：6月同比增长99.9%。

3C自动化

• 智能手机出货量：一季度同比增长9.1%，二季度苹果手机出货量同比增长1.6%。
• 国产手机增长：VIVO、华为、OPPO等品牌出货量均有显著增长。

锂电设备

• 新能源汽车销量：7月同比增长55.6%，1-7月累计同比增长21.3%。

高端制造

• 工业机器人产量：1-7月同比增长87.5%。
• 叉车产量：1-6月同比增长34.2%。
• 工业缝纫机出口：1-6月同比增长10.8%。

煤炭机械

• 煤机装备产值：1-7月同比增长58.8%，连续4个月保持50%以上增速。
• 煤炭固投回暖：1-7月固定资产投资同比增长1.6%。

轨道交通

• 铁路机车产量：1-7月同比增长12.6%。
• 复兴号动车组：实际采购价1.70-1.72亿元/列，推动国产化率上升。

油气设备

• 全球钻机数量：7月同比增长42.5%，环比增长3.4%。
• 天然气进口量：6月同比增长38.6%，对外依存度达36%。

交运设备

• 汽车销量：1-7月同比增长4.1%，其中商用车增长17.5%。
• 集装箱产量：1-7月同比增长22.0%。
• 船舶订单量：同比下降25.1%。

关键信息总结

• 行业复苏：制造业整体复苏，尤其在工程机械、高端制造、锂电设备和轨道交通领域表现突出。
• 政策支持：供给侧改革、环保政策及新能源补贴政策推动行业增长。
• 技术创新：苹果创新周期带动3C自动化设备需求，复兴号动车组推动轨交行业国产化。
• 出口增长：通用设备、汽车制造业出口数据超预期，受益于全球需求上升。
• 估值与评级：多数重点公司估值较高，但业绩预期良好，建议重点关注具备核心竞争力的企业。

重点公司估值及评级

结论

2017年8月机械行业整体表现强劲，制造业复苏趋势明确，尤其在工程机械、3C自动化、锂电设备和轨道交通领域表现突出。行业景气度持续上扬，核心企业具备较强的竞争力，值得重点关注。同时，出口数据超预期，政策利好与技术创新推动行业长期发展。