20210402-东证期货-综合晨报_美国制造业强劲增长_3月财新中国制造业PMI下降_13页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2021年4月2日发布的市场分析，涵盖了金融和商品市场的多个板块，包括股指期货、外汇期货、贵金属、黑色金属、有色金属、能源化工等。报告分析了近期市场动态、政策影响以及商品价格走势，并对各板块的未来走势给出了相应的投资建议。

主要观点

1. 美国制造业强劲复苏

• 美国3月ISM制造业指数达到64.7，创1983年以来新高，显示制造业复苏显著。
• 新订单和物价分项明显走高，表明需求强劲和供应链紧张。
• 供应链问题仍是制造业复苏中的主要挑战，导致物价上涨压力持续。

2. 美国通胀压力与货币政策

• 美联储官员表示，短期通胀上升为暂时性，不构成收紧货币政策的理由。
• 美国财政刺激和疫情缓解推动制造业增长，进一步增加通胀压力。

3. 中国制造业PMI下降

• 3月财新中国制造业PMI降至50.6，显示复苏动能减弱。
• 就业压力依然存在，但企业家对经济恢复和疫情控制信心较强。
• 通胀压力上升，对政策调控形成一定制约。

关键信息

金融板块

1.1 股指期货

• 蓝筹白马股复苏与稳定的业绩预期及高额分红有关，更受资金青睐。
• 市场情绪谨慎，部分成长性个股出现底部反弹，但交易量维持低位。
• 投资建议：市场以底部震荡为主，短期风险犹在，建议谨慎观望。

1.2 外汇期货

• 美元指数短期震荡，受美国制造业强劲增长和通胀预期影响。
• 美联储对通胀的容忍度较高，认为其为暂时性。
• 投资建议：美元指数短期震荡，建议观望。

商品板块

2.1 贵金属（黄金）

• 金价延续上涨趋势，受美债收益率回落和美元指数震荡影响。
• 首申数据回升，经济数据对黄金偏多。
• 投资建议：黄金看涨，建议多单继续持有。

2.2 黑色金属（热轧卷板/螺纹钢）

• 钢材库存持续去化，显示需求强劲。
• 粗钢去产能政策即将落实，影响供应端。
• 投资建议：建议逢低持有多单。

2.3 黑色金属（动力煤/焦煤/焦炭）

• 煤价坚挺，受蒙古疫情和国内安全检查影响。
• 焦炭库存或迎来拐点，市场预期供应端减量。
• 投资建议：近期煤焦走势分化，建议关注政策影响后操作。

2.4 有色金属（铝）

• 铝价高位震荡，下游开工率小幅上升，但需求传导有限。
• 库存变化平平，但情绪回暖支撑价格。
• 投资建议：短线建议观望为宜。

2.5 有色金属（镍）

• 俄镍和嘉能可减产，短期供给干扰，支撑镍价。
• 住友项目复产一定程度缓解供应压力。
• 海外NPI产能释放和国内不锈钢需求瓶颈对镍价形成抑制。
• 投资建议：多空因素交织，建议波段操作。

2.6 有色金属（锌）

• 锌价高位震荡，主要支撑来自供应端。
• 内蒙矿山受能耗双控影响，部分冶炼厂计划减产。
• 投资建议：短期锌价维持高位震荡，建议逢低买入。

2.7 能源化工（天然橡胶）

• 越南橡胶出口大增，显示外需回暖。
• 科特迪瓦出口下降，因疫情导致复苏放缓。
• 胶价底部支撑显现，预计反弹动能仍存。
• 投资建议：短期胶价震荡调整，05合约底部有望抬升至14500-15000元/吨区间。

2.8 能源化工（液化石油气）

• 华东华南库存下降，市场氛围尚可。
• 终端需求有限，短期走势偏弱。
• 投资建议：临近假期，建议观望。

2.9 能源化工（PVC）

• 电石价格回落，但PVC价格未明显受其影响。
• 库存同比偏低，若持续去库，或面临无库可去的局面。
• 投资建议：PVC上半年趋势性看涨，建议逢低买入。

2.10 能源化工（原油期货）

• OPEC+决定渐进增产，5月、6月、7月分别增产35万桶、35万桶、44.1万桶。
• 沙特逐步退出自愿减产，但未来产量仍可能调整。
• 美国制造业复苏和炼厂开工率改善推动油价上涨。
• 投资建议：短期震荡观望。

2.11 能源化工（甲醇）

• 沿海甲醇库存小幅下降，但进口预期增加导致现货交投降温。
• 国内甲醇开工负荷上升，西北地区略有下降。
• 投资建议：期价以震荡整理为主，估值不高。

期货走势评级

东证期货简介

• 成立于2008年，是东方证券全资子公司。
• 注册资本金23亿元人民币，员工近600人。
• 业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 拥有上海、大连、郑州、上海国际能源交易中心会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。
• 在全国设有33家营业部和134个证券IB分支网点。
• 以衍生品风险管理为核心，具备研究和技术两大核心竞争力，致力于为客户提供综合财富管理平台。

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