20231023-中国银河-全球制造业的困境——热点与高频_11页_3mb

全球制造业困境总结

焦点时段: 2022至2023年

热点回顾

2022年全球制造业遭受供给和需求双重压力。供给方面受俄乌冲突导致能源短缺和逆全球化政策影响；需求方面由高通胀和货币当局加息引发需求收缩。2023年制造业逐步缓解困境，但仍需关注不确定性。贸易数据显示，主要经济体中，美国贸易逆差收窄，中国贸易顺差回落；德国、越南贸易顺差趋近正常；日本、韩国、欧元区逆差转顺。供给端能源价格波动和地缘冲突持续；需求端美国等地区加息未完全结束。

高频数据分析

数据反映出地缘政治和金融因素主导资产价格波动。美债收益率升至493%以上，碳化供需助推；汇率承压，人民币对美元保持高位；黄金和原油价格强势。商品价格总体稳定，但螺纹钢等有微幅波动；房地产销售恢复缓慢；航运BDI指数大幅上涨519%。通胀方面，农产品价格平稳。

风险提示

• 国内政策时滞风险
• 海外加息及经济衰退风险
• 地缘政治风险