计算机行业2019下半年策略报告_企业级SaaS进入爆发期_5G应用提前到来_36页_3mb

企业级SaaS与5G应用进入爆发期——2019年下半年计算机行业策略报告总结

核心内容

2019年下半年，计算机行业重点看好企业级SaaS和5G应用主题。行业整体表现优于沪深300，估值处于历史底部区间，具备较大投资空间。

主要观点

• 企业级SaaS进入爆发期：国内企业对SaaS模式的认可度显著提升，市场规模快速扩大，但仍处于初级阶段，有较大发展空间。
• 5G商用提前到来：工信部提前发放5G商用牌照，推动下游应用提前爆发，尤其在边缘计算、车联网、工业互联网和智慧城市等领域。
• 行业基本面改善：2019年一季度计算机板块营收和净利润均实现增长，基金持仓持续增加，市场信心回升。
• 技术驱动与政策支持：5G、云计算、边缘计算等技术的发展，以及政策对工业互联网和智慧城市的大力推动，为行业带来新的增长机遇。

关键信息

企业级SaaS

• 市场增长：2018年中国企业级SaaS市场规模约234.5亿元，同比增长47.9%；2019年Q1付费用户增长显著。
• 主要应用领域：
  • ERP与CRM转云：云化趋势明显，SAP、Oracle等国际厂商及金蝶、用友等国内厂商已开始布局。
  • 云通信：需求增长迅速，视频会议、呼叫中心等应用场景广泛，国内尚未形成龙头。
  • 电子签名/合同：市场发展迅速，但不充分，头部客户效应明显，CA机构在其中扮演关键角色。
• SaaS优势：相比传统软件销售模式，SaaS具备稳定的现金流、规模效应及快速拓展能力。

5G应用

• 技术标准：2019年6月工信部发放5G商用牌照，标志着我国正式进入5G商用阶段。
• 关键场景：
  • 边缘计算：5G技术推动边缘计算发展，降低时延，提升数据处理效率，预计创造千亿美元硬件价值。
  • 车联网：5G与V2X技术结合，是自动驾驶和智能交通的关键，预计2020年中国V2X用户将超6000万。
  • 工业互联网：作为智能制造的关键基础设施，推动生产、运营和管理的智能化，国内平台应用稳步增长。
  • 智慧城市：5G为智慧政务、智慧交通、智慧安防等提供技术支持，相关项目加速推进，产业链受益。

投资策略

• 重点推荐：企业级SaaS、5G相关应用（边缘计算、车联网、工业互联网、智慧城市）。
• 行业评级：维持“推荐”评级，认为板块具备较大成长空间和安全边际。

风险提示

• 技术发展不确定性：5G及边缘计算等技术尚处于初期阶段，存在技术落地和市场接受度风险。
• 市场竞争加剧：SaaS及5G相关领域竞争激烈，需关注行业集中度及头部企业的竞争优势。
• 政策变化：政府对5G和工业互联网的政策支持可能存在调整，影响行业发展节奏。

市场数据与趋势

• 行业表现：2019年上半年计算机板块涨幅达58.04%，跑赢沪深300。
• 估值水平：截至2019年6月28日，计算机板块市盈率（TTM）为46倍，处于历史底部区间。
• 基金配置：2019年Q1，公募基金信息技术板块配置比例达7.46%，持续加大。
• 市场空间：预计2025年全球车联网市场规模达1.7万亿元，中国达9550亿元。

行业展望

• SaaS市场：预计将持续增长，尤其在ERP、CRM、云通信和电子签名领域。
• 5G应用：随着商用进程加快，边缘计算、车联网、工业互联网和智慧城市将成为重点投资方向。
• 国产替代：5G和云计算推动下，工业软件国产替代机会显现，尤其在ERP、CRM等通用软件领域。

总结

2019年下半年，计算机行业迎来企业级SaaS和5G应用的爆发期，市场空间广阔，行业基本面持续改善，估值处于历史低位，具备较高投资价值。重点布局SaaS服务、5G相关技术应用，尤其是边缘计算、车联网、工业互联网和智慧城市等方向，将有助于把握行业增长机遇。