20161128-申万宏源-钢铁行业周报_环保政策加重看涨情绪_黑色系快速变盘_市场迅速跟涨_15页_1mb

报告摘要

2016年11月28日发布的钢铁行业周报指出，受环保政策和供给侧改革影响，钢铁行业市场情绪看涨，钢价出现明显反弹。同时，国内外钢材价格全面上涨，铁矿石价格反弹，双焦价格高位盘整，钢材毛利上升，但社会库存小幅反弹。报告还提到，内贸“十三五”规划出台，旨在降低流通成本，推动流通效率提升。

环保政策推动钢价上涨：国务院对钢铁行业去产能进行调查，部分钢厂停产，影响供给，提升市场对钢价的信心。尽管终端需求在12月有所萎缩，但成本上升和环保限产支撑钢价继续上涨。
钢材价格全面反弹：本周钢材产品加权价格变动3.5%，螺纹、高线、热卷、冷轧、中板价格分别上涨3.97%、3.56%、5.49%、2.88%、3.46%。
铁矿石价格反弹：进口PB粉矿和唐山铁精粉价格分别上涨9%和2%，受人民币贬值和高品位铁矿石结构性紧俏影响。
焦炭价格高位盘整：焦炭价格维持不变，但受环保限产影响，部分钢厂有控库存、限采意向。
钢材毛利上升：螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润分别上涨47元、39元、98元、52元、38元。
BMI指数看多：10月BMI预览值为51.24，11月前瞻值为49.97，继续维持看多判断。BMI指数在48-52之间波动，不会改变原有的价格趋势。
行业信息：澳大利亚矿业巨头力拓愿减产铁矿石，以优化现金流和利润率。内贸“十三五”规划出台，旨在提高流通效率和降低成本。

钢价反弹：本周钢材价格整体上涨，加权价格变动3.5%，至3316元/吨。
不同钢材价格变动：
- 螺纹钢：上涨3.97%，至3069元/吨
- 高线：上涨3.56%，至3177元/吨
- 热卷：上涨5.49%，至3446元/吨
- 冷轧：上涨2.88%，至4463元/吨
- 中板：上涨3.46%，至3256元/吨
无缝管、焊管：价格分别下降1.22%和上涨3.77%。

证券代码	证券简称	收盘价(元)	总市值（亿）	PB	EPS（2015A）	PE（2016E）	PE（2017E）	PE（2018E）
600295.SH	鄂尔多斯	12.01	124	1.69	0.23	26	20	17
600019.SH	宝钢股份	6.31	1,038	0.88	0.06	13	11	9
600005.SH	武钢股份	3.43	346	1.20	-0.74	49	40	32
000898.SZ	鞍钢股份	5.15	373	0.84	-0.63	30	27	21
600808.SH	马钢股份	3.00	231	1.20	-0.62	20	27	23
000778.SZ	新兴铸管	5.16	188	1.10	0.16	37	29	23
600581.SH	*ST八钢	6.05	46	-3.20	-3.27	617	273	64
000717.SZ	*ST韶钢	4.56	110	45.56	-1.07	345	116	40
000709.SZ	河钢股份	3.30	350	0.79	0.05	34	32	26
002110.SZ	三钢闽光	13.00	179	2.58	-0.68	34	28	25
600231.SH	凌钢股份	2.96	75	1.46	0.02	365	255	133

股票投资评级：
- 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
- 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
- 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
- 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：
- 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
- 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。