20260111-国信期货-工业硅_多晶硅周报_出口退税调整_短期价格或反弹_43页_15mb

出口退税调整，短期价格或反弹

核心内容概述

本报告由国信期货发布，分析了2026年1月11日工业硅、多晶硅及有机硅产业链的供需变化、价格走势、库存情况及出口数据，同时探讨了出口退税政策调整对市场的影响。

工业硅供给情况分析

价格走势

• 工业硅主力合约SI2605本周价格下跌1.64%，收盘于8715元/吨。
• 多晶硅期货PS2605本周下跌11.43%，收盘于51300元/吨，主要因市场监管总局约谈头部企业，引发市场对垄断风险的关注。

现货价格与基差

• 华东工业硅5530价格为9250元/吨，较上周下跌150元/吨，基差上涨380元/吨。
• 华东工业硅4210价格维持稳定，基差大幅上涨380元/吨。
• 新疆工业硅5530和4210价格均未变动，基差分别上涨380元/吨和380元/吨。

成本与利润

• 工业硅生产成本小幅下降2.63元/吨，本周为9088.16元/吨。
• 工业硅生产利润为-97.44元/吨，较上周下降5.13元/吨。
• 工业硅周度产量为80280吨，较上周减少620吨。

开工率与库存

• 全国工业硅开工率为54.43%，环比下降0.09%。
• 工业硅月度产量为35.59万吨，同比下降8.86%，环比下降0.41万吨。
• 工业硅总库存为51.229万吨，环比增加0.729万吨。

多晶硅产业链需求变化

价格与基差

• 多晶硅复投料价格为55000元/吨，较上周上涨2000元/吨。
• 多晶硅主力合约收盘价为51300元/吨，较上周下跌6620元/吨。
• 复投料基差为3700元/吨，较上周上涨8620元/吨。

下游价格走势

• 硅片价格稳定，但电池片和组件价格有所上涨。
• 电池片生产利润为-34572.35元/MW，较上周上涨11720.93元/MW。
• 光伏组件利润为-140318.19元/MW，较上周上涨12925.48元/MW。

生产与库存

• 多晶硅周度产量为25400吨，环比下降980吨。
• 多晶硅月度产量为11.69万吨，环比下降0.54万吨，同比下降20.76%。
• 多晶硅企业库存为30.63万吨，环比增加0.75万吨；多晶硅期货库存为1.329万吨，环比增加0.138万吨。

企业检修情况

• 多晶硅企业普遍采取减产措施，如新疆大全新能源、新特能源、合盛硅业等。
• 部分企业如四川永祥新能源、云南通威高纯晶硅等已停产或降负荷运行。

有机硅产业链需求变化

价格走势

• 有机硅DMC价格保持稳定，华东地区价格为13700元/吨。
• 有机硅市场整体平稳，部分企业因错峰减排政策降负荷运行。

生产与库存

• 有机硅DMC开工率为71.44%，环比下降1.64%。
• DMC产量为42.23万吨，环比下降1.95万吨，同比下降12.85%。
• 有机硅库存为4.46万吨，环比微降0.04万吨。

装置动态

• 多家有机硅企业如江西星火、道康宁、山东金岭等装置降负荷运行或停车检修。
• 有机硅终端需求疲软，房地产市场表现不佳，对有机硅需求影响较大。

铝合金及出口需求变化

铝合金价格与产量

• 铝合金ADC12均价上涨1250元/吨，A356均价上涨1500元/吨。
• 铝合金产量为173.9万吨，环比增加5.7万吨。

出口情况

• 工业硅出口量为54888吨，环比增加9815吨，同比减少33.16%。

期现市场总结及观点建议

工业硅

• 基本面变化不大，但需求和库存仍是主要利空因素。
• 供给端收紧，全国供应总量减少。
• 现货市场成交清淡，期货库存增加。
• 由于多晶硅期货价格下跌，工业硅价格或短期反弹，但上方9500元/吨为强压力位。

多晶硅

• 多晶硅过剩问题严重，但头部企业有减产计划，硅料企业挺价意愿强。
• 光伏产品出口退税取消的消息可能刺激下游复产，短期价格下行空间有限，或维持震荡。
• 波动区间预计为5万元/吨至6万元/吨。

关键信息总结

• 出口退税政策：2026年4月1日起，取消光伏产品增值税出口退税；电池产品退税率由9%下调至6%。
• 工业硅市场：价格震荡下行，供给收紧，期货库存增加，短期内或因多晶硅价格反弹而有所回升。
• 多晶硅市场：价格大幅下跌，企业主动减产，库存增加，但头部企业减产计划可能缓解市场压力。
• 有机硅市场：价格平稳，部分企业降负荷运行，终端需求疲软。
• 铝合金市场：价格小幅上涨，产量增加，出口需求有所改善。
• 库存情况：工业硅、多晶硅及有机硅库存均有所增加，反映出市场供需失衡。

主要观点

• 短期反弹：工业硅价格可能因多晶硅期货反弹而短期上涨，但基本面偏弱，上涨空间有限。
• 减产趋势：多晶硅企业为应对淡季和库存压力，主动减产，部分企业停产或降负荷运行。
• 出口影响：出口退税政策调整可能影响出口节奏，但短期内对工业硅价格影响不大。
• 库存压力：产业链各环节库存均呈上升趋势，反映出市场需求疲软。
• 成本支撑：工业硅生产成本小幅下降，但整体成本仍对价格形成支撑。

总结

工业硅、多晶硅及有机硅市场整体呈现价格下行、库存增加、供给收紧的态势。出口退税政策调整可能对光伏产业链造成一定影响，但短期内工业硅价格或因多晶硅期货反弹而有所回升。市场需关注企业减产计划及下游需求变化，以判断未来价格走势。