20260111-华联期货-工业硅_多晶硅周报_将取消光伏等产品增值税出口退税_38页_7mb

华联期货工业硅、多晶硅周报总结

核心内容概述

本报告为2026年1月11日发布的华联期货工业硅与多晶硅周报，主要分析了近期市场行情、行业格局、供需变化、成本利润及政策影响等因素，为投资者提供交易策略建议。

热点资讯

• 出口退税政策调整：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，电池产品退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。
• 市场监管总局约谈光伏企业：1月6日，市场监管总局约谈了光伏协会及多家光伏企业，指出行业存在“内卷式”竞争，要求企业整改，落实“反内卷”政策。
• 多晶硅期货跌停：市场普遍认为多晶硅期货跌停与上述政策信息有关。
• 新增交割厂库：广期所新增三家多晶硅期货交割厂库，包括新疆其亚硅业、新疆东方希望新能源、杭州正才控股集团。
• 开仓限制：自2025年12月25日起，非期货公司会员或客户在多晶硅期货所有合约上的单日开仓量不得超过200手。

行业格局

• 工业硅市场：现货价格整体持稳，期货市场震荡下行，市场整体缺乏核心拉动因素。
• 多晶硅市场：现货价格震荡下行，期货市场震荡上行，但整体需求疲软，库存压力较大。

工业硅周度观点

行情回顾

• 本周工业硅现货价格持平，期货主力合约震荡下行，周度跌幅1.64%。
• 主力月份合约持仓量约为23.97万手。

供应

• 西南地区开工率较低，产量有限；西北地区开工率略有回落。
• 全国供应总量呈现收紧态势。

需求

• 多晶硅企业为应对淡季主动减产，对工业硅需求小幅下降。
• 国内有机硅因错峰减排，产量收缩；铝棒产量减少，对工业硅需求减弱。
• 2025年11月工业硅出口5.49万吨，环比增长21.78%，累计出口66.15万吨。

成本利润

• 生产成本总体稳定，利润平稳运行，预计下周仍保持稳定。

库存

• 行业库存保持高位，市场情绪偏弱，厂家惜售。

展望

• 供应收紧，需求疲软，库存高位，预计后市仍有下行空间。

策略建议

• 单边操作建议参考区间（8000,9500）。
• 或考虑空工业硅与多多晶硅的套利策略。

多晶硅周度观点

行情回顾

• 本周多晶硅现货价格震荡下行，期货主力合约震荡上行，周度跌幅8.11%。
• 主力月份合约持仓量约为5.09万手。

供应

• 多晶硅企业为匹配一季度淡季，主动执行减产策略。
• 减产区域主要集中在江苏、青海、宁夏，云南和内蒙古地区后续需关注开工变化。
• 预计2026年1月国内多晶硅产量约为10-10.5万吨。

需求

• 需求受下游硅片、电池片及终端装机影响，当前市场呈现“刚需为主、新单低迷”。
• 光伏产品出口退税政策持续拖累需求。

成本利润

• 成本稳定，利润大幅上涨。

库存

• 多晶硅库存持续小幅累积，春节前终端需求仍偏弱。

展望

• 行业自律减产背景下，企业挺价意愿强烈，但下游需求疲软与高库存形成双重制约。
• 春节前市场将维持“报价坚挺、成交清淡”的格局。

策略建议

• 单边操作参考区间（45000,60000）。
• 或考虑空工业硅与多多晶硅的套利策略。

价格影响因素预测

工业硅

多晶硅

重点跟踪增产计划（2025-2026）

需求分析

• 有机硅：2025年11月有机硅消费量为108,940吨，环比略有下降。
• 铝合金：原铝系与再生系铝合金产量均有所波动，铝棒产量减少，对工业硅需求减弱。
• 多晶硅：2025年11月多晶硅产量为158,990吨，消费量与产量同步下降。

进出口情况

• 工业硅：出口量环比增加，进口量稳定。
• 多晶硅：出口与进口均呈下行趋势，受政策影响较大。

总结

• 工业硅：市场整体疲软，供应收紧，需求减弱，库存高位，价格下行压力较大。
• 多晶硅：行业自律减产，需求疲软，库存压力大，价格下行趋势明显。
• 政策影响：出口退税政策调整与反垄断整顿对市场情绪及需求形成利空影响。
• 交易策略：建议关注工业硅与多晶硅的套利机会，或在单边操作中参考特定价格区间。