20220408-西部证券-宏观专题报告_海外ESG基金投资案例之欧洲篇_16页_964kb

欧洲ESG基金投资案例总结

核心内容概述

欧洲在可持续投资领域处于全球领先地位，尤其在ESG资产管理规模上表现突出。2018年，欧洲ESG资管规模位居世界第一，但此后因欧盟加强监管，增速放缓。2021年3月生效的《可持续金融披露规定》（SFDR）对可持续金融产品提出了更严格的信息披露要求，将产品分为Article6、Article8与Article9三类。虽然短期内抑制了ESG资管规模的增长，但有助于减少“漂绿”行为，推动ESG投资的规范化与长期健康发展。

主要观点

• 欧洲ESG基金在策略上以负向筛选为主，但其使用比例正在下降。
• ESG整合策略在2016年后应用显著提升，成为主流策略之一。
• 公司参与和股东行动策略一直是欧洲主动型ESG基金重视的手段。
• 影响力投资和主题投资在欧洲应用较少，但仍具有一定的发展势头。
• 欧洲ESG基金注重长期价值创造，通过筛选政策和内部ESG评分体系，确保投资符合可持续发展标准。

关键信息

欧洲ESG基金的发展现状

• 2018年欧洲ESG资管规模达14.1万亿美元，远超美国、加拿大、澳新、日本等地区。
• SFDR法规要求对可持续金融产品进行分类和披露，有助于提高透明度和防止“漂绿”。
• SFDR将产品分为Article6（非绿色）、Article8（浅绿色）、Article9（深绿色）三类。

法国巴黎资产管理公司（BNP Paribas Asset Management）

• 成立于2002年，是ESG投资的积极参与者。
• 采用四大支柱：ESG整合、管理、负责任的商业行为、前瞻视角“3E”。
• 将可持续产品分为增强型ESG基金、主题型ESG基金、影响力投资ESG基金三类。
• 代表基金：可持续欧洲多因子股票基金、全球环境基金。
• 可持续欧洲多因子股票基金：2022年前三月下跌5.48%，但ESG贡献得分高于基准。
• 全球环境基金：2022年前三月下跌12.83%，但环境相关投资表现优于市场基准。

瑞士百达资产管理公司（Pictet Asset Management）

• 采用ESG整合、正向倾斜、同类最优、积极影响力投资、代理投票、公司参与等策略。
• 制定了详细的排除框架，涵盖有争议的经营活动及收入阈值、国际规范等。
• ESG打分卡由专家委员会管理，从公司治理、产品和服务、经营风险、争议四个方面进行评估。
• 主题投资策略覆盖12个全球性主题，推出15只主题型ESG基金。
• 代表基金：全球大趋势选择基金、全球环境机会基金。
• 全球大趋势选择基金：2022年前三月下跌9.4%，但2020和2021年分别上涨15.1%和20.3%。
• 全球环境机会基金：2022年前三月下跌11.2%，但2020和2021年分别上涨23.6%和27.1%。

投资特点总结

风险提示

• 全球ESG投资发展可能不及预期。
• 对欧洲ESG基金的理解可能存在偏差，需进一步研究和学习。

联系信息

• 分析师：张静静
• 联系人：裴明楠
• 联系电话：13716190679
• 邮箱：zhangjingjing@research.xbmail.com.cn
• 机构地址：上海市浦东新区耀体路276号12层、北京市西城区月坛南街59号新华大厦303、深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C

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