20220323-西部证券-宏观专题报告_海外ESG基金投资案例之日本篇_19页_1mb

报告摘要

日本ESG基金投资案例总结

核心内容

日本自2016年以来，可持续投资迅速发展，资管规模从4740亿美元增至2.87万亿美元，占总资管规模的24.3%。尽管这一比例仍低于欧美国家，但日本在可持续发展方面的重视程度居世界前列。日本有754家企业支持TCFD，其中534家来自金融行业，远超其他国家。同时，日本有105家机构签署了联合国责任投资原则（PRI），包括Daiwa、Sumitomo和Nomura等领先资管公司。

日本ESG基金的投资特征主要体现在以下几个方面：

重视ESG整合：多数基金将ESG因素纳入企业估值模型，影响财务和非财务信息，最终反映在权益成本中。
海内外配置并重：基金倾向于投资海外资产，尤其是美国和欧洲的科技、材料、能源企业。
行业偏好明显：信息技术、资本商品与服务、材料行业是主要投资方向。

主要观点

ESG投资策略

ESG整合：是日本ESG基金应用最广泛的策略，占比最高。
企业参与与股东行动：作为第二常见的策略，用于推动企业改善ESG表现。
直接筛选较少：较少基金采用直接设置ESG筛选条件的方式。

公司ESG实践

Daiwa：使用自有的ESG评价体系，将ESG信息融入公司估值模型，注重权益成本分析。
Sumitomo：结合外部评级和分析师原创评价，强调与企业对话和信息披露。
Nomura：强调ESG整合对现金流预测的重要性，使用新的ESG评分框架，涵盖环境、社会、治理及可持续发展目标四个维度。

关键信息

基金实例分析

Daiwa碳中和科技股票基金：
- 成立时间：2021年7月
- 净资产总额：704亿日元
- 海外资产占比：87.8%
- 主要投资地区：美国（59.3%）、中国（7.8%）、荷兰（5.8%）、法国（5.4%）
- 主要行业：资本商品和服务（34.0%）、信息技术（31.4%）
- 前十大持仓：9家美国企业，如微软、美国废物管理公司、赛默飞世尔科技
Daiwa女性支持基金：
- 成立时间：2015年3月
- 净资产总额：156亿日元
- 97.1%资产投资于日本本土企业
- 主要行业：服务业（38.9%）、信息通信（25.4%）、电子设备（9.8%）
- 前十大持仓：均来自日本，其中KI-STAR和Septeni控股表现突出
Sumitomo创新碳中和战略基金：
- 成立时间：2021年3月
- 净资产总额：2040亿日元
- 投资主题：清洁能源（29.1%）、交通运输变革（25.1%）、工业能源转换（43.6%）
- 地域分布：美国（78.5%）、日本（4.6%）、韩国（2.3%）、挪威（2.1%）
- 前十大持仓：9家美国企业，如自由港麦克莫兰、查特工业、贝克休斯等
Sumitomo全球电动车相关股票基金：
- 成立时间：2018年1月
- 净资产总额：161.54亿日元
- 地域分布：美国（41.4%）、法国（11.7%）、日本（10%）、韩国（9.1%）
- 前十大持仓：6家美国企业，如安森美半导体、雅保公司、高通等
Nomura Next Funds ETF：
- 四只ESG主题ETF均在2021年后表现优异
- NF日本ESG领袖ETF：2021年增长2.3%，同期日经225指数下跌5.1%
- NF标准普尔500 ESG ETF：截至2022年3月22日，累计增长27.4%，远高于标普500指数
Nomura ACI先进医疗影响力基金：
- 成立时间：2018年10月
- 净资产总额：超过2000亿日元
- 投资主题：医疗科技、生物技术、制药等
- 前十大持仓：9家美国企业，如联合健康、百时美施贵宝、直觉外科公司等