20230720-浙商证券-祥鑫科技-002965.SZ-祥鑫科技2023年半年度业绩预告点评_获单能力强大_覆盖下游头部客户_3页_796kb

祥鑫科技（002965）2023年半年度业绩预告分析报告摘要

核心业绩

2023年上半年，公司预计实现归母净利润155亿~180亿元，同比增长104.03%~136.94%；非经常性损益后的扣非净利润15亿~17.5亿，同比增长127.30%~165.18%。其中，第二季度净利润中枢约85亿元，同比增长104.23%，环比增长41.4%。

订单与客户

1. 订单增长

   • 2023年上半年新增订单合计280亿~285亿元，是2022年收入的7倍。
   • 项目周期涵盖1-12年，客户覆盖新能源汽车、动力电池、储能、光伏逆变器、通信服务器等行业。

2. 客户结构

   • 新能源车身件业务：绑定广汽埃安、比亚迪、延锋、佛吉亚等头部车企及T客户、福特、奔驰等终端客户。
   • 光储业务：覆盖宁德时代、C/H客户、Enphase、锦浪科技、南网科技等储能及光伏领域企业。

新兴市场拓展

• 智能汽车领域：为德赛西威、速腾聚创供应智能网联、OBC、智能驾驶等模块产品。
• 机器人领域：已为优必选、库卡提供金属结构件。

盈利预测调整

• 下调预测：2023-2025年归母净利润由780亿、1055亿、1297亿元调整至506亿、814亿、1170亿元。
• 估值调整：对应PE由32、21、16倍调整为16、10、7倍。
• 维持“买入”评级：认为新能源车与储能业务将支撑未来增长。

风险提示

• 下游需求不及预期、订单确认节奏放缓、金属结构件行业竞争加剧。

调查结果仅供分析参考，请结合实际场景谨慎决策。