2017-扬梅数据王系列：环保督查力度升级，工业品涨价如火如荼_25页-3mb

文档总结

核心内容概述

本报告为申万宏源研究发布的中观景气分析报告，聚焦2017年8月8日市场各行业表现，涵盖下游地产、汽车、家电、休闲娱乐、农业，中游电力、钢铁、建材、机械、造纸、化工，上游煤炭、有色、铁矿石及国际大宗等领域的数据和趋势分析。

主要观点

下游行业

• 地产：2017年7月申万跟踪的49城商品房销售面积累计同比下滑10.9%，当月同比下滑24.3%。一线及限购限贷的二三线城市下滑显著，不限购限贷的三四线城市也出现放缓。
• 汽车：乘用车终端需求继续回暖，乘联会厂家零售当月同比增速从4.4%提升至6.2%，批发量同比增速从2.5%提升至15.3%。重卡销量同比增长近90%，主要企业均满产，预计三、四季度仍将维持高景气，但增速会因基数效应有所放缓。
• 家电：6月空调内销增长65.2%，外销增长13.2%。内销强劲带动库存下降和销量高增长，预计三季度空调销售将继续超预期。
• 休闲娱乐：受《战狼2》影响，7月国内票房总收入累计同比增长10.7%，环比提升0.2个百分点。
• 农业：生猪价格震荡上行，预计持续至9月中旬后进入下行通道，但年底可能反弹。鸭链价格持续走高，主要因旺季、副产品价格上涨及终端走货迅速。

中游行业

• 电力：受高温天气和工业生产动能不弱影响，6大电厂耗煤量当月同比增长10.9%。
• 钢铁：环保趋严叠加冬季限产预期，钢材和螺纹钢价格持续上涨。螺纹钢社会库存接近7年同期最低水平，吨钢毛利率环比上升1.4%。
• 建材：水泥价格在淡季小幅下跌，浮法玻璃稳中有涨，全国均价环比下跌0.4%，但浮法玻璃现货均价上涨0.2%。
• 机械：7月挖掘机销量同比增长109%，基建开工和设备更替需求是主要驱动力。
• 造纸：文化纸价格稳定，包装纸价格上涨。箱板瓦楞纸和灰底白板纸终端价格环比上涨0.5%和1.4%。预计文化纸9月进入旺季后有望企稳反弹。
• 化工：环保督查下化工品迎来新一轮涨价潮，重点关注MDI、PVC和分散染料等品种。MDI价格上涨4.7%，PVC上涨至7320元/吨，分散染料累计提价8000元/吨。

上游行业

• 煤炭：动力煤价格小幅回落，环比下跌0.6%；焦煤因下游钢企需求旺盛及补库意愿上涨。秦皇岛港煤炭库存环比上升1.8%。
• 有色：基本金属普遍上涨，LME3个月铜、铅、锌分别上涨0.3%、1.3%和1.0%，铝下跌0.2%。小金属中，稀土价格大幅上涨，氧化镨钕上涨4.1%，氧化镝上涨2.4%，氧化铽上涨1.3%。
• 铁矿石：澳大利亚PB粉矿和普氏铁矿石价格指数分别上涨8.6%和7.3%。港口库存环比下降1.3%，但仍处于13年以来的高位。
• 国际大宗：原油价格稳中微降，布伦特和WTI原油分别下跌0.2%和0.3%，CRB指数下跌0.3%。贵金属方面，COMEX黄金下跌0.9%，白银期货上涨0.2%。

关键信息

数据来源

• 数据来源主要为Wind、申万宏源研究，部分数据来自产业在线、乘联会等。

趋势与展望

• 各行业在环保督查、季节性需求、政策影响等因素推动下，呈现不同程度的上涨或回暖趋势。
• 重卡、挖掘机、空调、包装纸、MDI、PVC等品种表现尤为突出，具备持续上涨潜力。
• 煤炭、水泥、铝等品种则因市场供需变化或季节性因素出现小幅下跌或稳定。

附注

• 报告由林丽梅、王胜等分析师撰写，研究支持由刘扬提供。
• 报告为申万宏源证券有限公司下属机构发布，仅供其客户使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应结合自身情况独立决策。

联系信息

法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究所有限公司客户使用，未经授权不得复制或分发。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 本报告不构成投资建议，客户应自行承担投资风险。
• 申万宏源研究保留所有版权，任何使用需事先书面授权。