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格林大华期货铜早报20210706 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铜品种早报，重点分析了2021年7月6日铜市场的走势及影响因素。报告指出，近期铜价受到多种因素的共同影响，包括美元指数下跌、成本端支撑、供给端变化以及宏观经济环境等。

主要观点

市场走势

• 期价上行：昨日铜价因美元指数下跌而上涨。
• 现货支撑：尽管进口量减少、国内持续去库，但现货升水表现较强，显示市场支撑力尚可。
• 走势预期：短期内铜价预计低位偏多震荡，缺乏持续性的宏观利多支撑。

操作建议

• 短线策略：建议以高多单为主。
• 支撑与压力位：
  • 沪铜主力合约：支撑位为67500元/吨，第一压力位为71000元/吨。
  • 伦铜：区间为9300美元/吨至9700美元/吨。

关键信息分析

利多因素

• 成本支撑增强：

  • 铜精矿TC/RC为44.5/4.45美元/吨，环比上涨0.4/0.04美元/吨。
  • 电解铜升贴水上涨45至升170元/吨。

• 库存下降：

  • 截至7月5日，中国社会库存减少0.51万至22.43万吨。
  • 保税区库存减少0.5万吨至44.6万吨。

• 产量增长不及预期：

  • 2021年6月中国电解铜产量为83.56万吨，同比增长5.8%，但环比下降3.2%。
  • 主要原因包括冶炼企业大检修及部分企业恢复不完全，受资金压力影响。

• 油价上涨：

  • OPEC+陷入危机，沙阿争端加深导致增产协议搁浅，供应紧缺预期推动油价大涨，间接支撑铜价。

利空因素

• LME铜库存增加：
  • 截至7月5日，LME铜库存增加525吨至212475吨，可能对铜价形成压力。
• 经济数据略显疲软：
  • 6月制造业PMI为50.9，与前值持平，略高于预期值50.4。
  • 服务业PMI为50.3，较5月回落4.8个百分点，为14个月来最低，显示服务业增速放缓。
• 政策收紧预期：
  • 澳大利亚央行温和缩减部分紧急刺激措施，可能对市场情绪产生影响。
• 国储抛储：
  • 今日国家储备局铜抛储最高限价为67695元/吨（浙江地区），低于市场价约1000元/吨，对市场形成一定压力。

风险因素

• 政策收紧不及预期：若部分政策未如预期收紧，可能对铜价形成支撑。
• 疫情不确定性：疫情反复可能影响全球供应链和需求，进而对铜价造成波动。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成期货交易的出价或询价建议。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780