20210706-格林期货-PTA早报_2页_182kb

格林大华期货 PTA 早报 20210706 总结

核心内容

本报告分析了PTA（精对苯二甲酸）市场的近期走势及影响因素，指出当前市场在供给端和成本端均存在支撑，但需求端仍面临一定不确定性。整体趋势为震荡偏强，但操作上建议保持谨慎。

主要观点

• 市场趋势：PTA近期震荡偏强，主要受供给端缩量和成本端支撑影响。
• 操作建议：短线操作需谨慎，建议投资者关注市场波动风险。
• 利好因素：
  • 聚酯行业开工率维持在较高水平（89.9%）；
  • 恒力石化和逸盛石化7月PTA合约供应量分别减少50%和30%；
  • 洛阳石化32.5万吨装置于6月30日停车检修；
  • 新凤鸣250万吨装置于7月3日停车检修，预计2周内恢复；
• 利空因素：
  • 逸盛新材料330万吨新装置即将重启试车，可能增加供应；
  • 7月5日，原料PX CFR中国价格为946.83美元/吨，PTA加工费为644.52元/吨；
  • 逸盛大连225万吨及375万吨装置因碱洗于7月2日停车，计划7月6日重启；
  • 织造开工率上升至72.17%，但订单恢复仍存在阻力；
  • 仪征化纤65万吨装置已于6月25日重启；
  • 社会库存水平较高，对价格形成压力；
  • 海外疫情仍存，市场需求存在不确定性。

关键信息

供给端变化

• 检修情况：洛阳石化、新凤鸣、逸盛大连等装置因检修或设备问题停车，影响PTA供应。
• 新增产能：逸盛新材料330万吨新装置即将投产，可能增加市场供应。

成本端支撑

• PX价格：7月5日，PX CFR中国价格为946.83美元/吨，显示成本端有所支撑。
• 油价上涨：OPEC+取消部长级会议，未公布增产计划，油价持续上涨，间接支撑PTA成本。

需求端分析

• 聚酯开工率：维持在89.9%，显示产业链中游仍保持较高运行负荷。
• 织造开工率：7月1日升至72.17%，但订单恢复仍面临阻力，终端需求偏弱。

库存与市场压力

• 社会库存：绝对水平较高，对PTA价格形成一定压力。
• 装置重启：部分装置如仪征化纤65万吨装置已重启，有助于缓解供应紧张。

风险因素

• 油价波动：作为PTA成本的重要组成部分，油价变化将直接影响PTA价格走势。
• 终端需求：下游织造行业需求恢复情况不确定，可能对PTA市场造成压力。
• 海外疫情：国际市场需求受疫情影响，存在不确定性。
• 装置投产与检修：装置的投产与检修情况将直接影响市场供应，进而影响价格波动。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。公司可能发布不同意见的报告，本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。未经许可，不得发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610