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沪铝早报-2022年9月22日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，主要分析了2022年9月22日铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期。同时，报告对近期影响铝价的利多与利空因素进行了梳理，并附有相关图表用于辅助分析。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：受能源危机影响，电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，供给扰动成为主要因素。
• 需求端：下游需求不强劲，房地产行业延续疲软，铝棒库存虽有所下降，但仍维持在较高水平。
• 整体趋势：基本面偏中性，短期供需矛盾不明显。

2. 基差与盘面分析

• 基差：现货价格为18550，基差为-120，贴水期货，偏空。
• 盘面走势：收盘价收于20均线上，20均线呈向上运行趋势，偏多。

3. 库存情况

• 上期所铝库存：较上周上涨12028吨至206945吨，偏多。
• LME库存：较前一日下降2700吨至343325吨，库存维持历史较低水平。
• 铝棒库存：库存维持高位，但有所下降，显示消费疲软。

4. 主力持仓

• 主力净持仓：空头增加，偏空。

5. 价格预期

• 长期趋势：碳中和政策推动铝行业变革，长期利多铝价。
• 短期走势：俄乌战争刺激供应减少，但国内消费不畅，预计铝价将震荡运行。
• 沪铝2211合约：预计在$18000\sim 19000$区间交易。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策限制产能扩张，推动行业转型。
• 俄乌战争导致俄铝供应减少，炒作情绪影响市场。
• 能源危机推高电解铝生产成本，支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济不乐观，高铝价压制下游需求。
• 铝价利润维持在历史高位，存在回调压力。

图表信息

• 现货价格：电解铝现货价格走势图及季节性分析图。
• 期现价差：期现价差分析图。
• 交易所库存：上期所与LME库存走势图，显示国内库存累库。
• 氧化铝库存：国内氧化铝价格及库存季节性分析图。
• 铝棒库存：铝棒库存及季节性分析图。
• 进口利润：进口处于亏损状态，亏损100元/吨。
• 沪伦比值：沪伦比值走势图。
• 供需平衡：供需平衡分析图。

风险提示

• 报告内容基于公开资料及实地调研，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。
• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制或传播。