20231127-中原证券-家电行业年度策略_坚定行业景气复苏_外看龙头内选成长_31页_1mb

家电行业分析师欧洋君最新发布的年度策略报告指出，2023年前三季度家电行业营收同比增长698%，利润增长1152%，主要白电企业出口规模持续扩大，特别是家电产品均价提升和成本控制改善带动盈利能力显著提升。尽管国内消费复苏速度偏慢，全渠道零售额同比增幅仅17%，但线上市场和下沉市场增长潜力较大，政策对内需的支持力度也在加大。出口方面，海外市场库存去化和价格竞争改善共同推动出口额同比增长11%，预计2024年将延续出口高景气。

投资主线优先关注外销能力突出的行业龙头，包括美的集团、海尔智家、海信家电，以及具备成长空间的小熊电器、新宝股份和石头科技等可选消费赛道标的。风险点在于宏观经济波动、房地产拖累、行业竞争加剧及原材料汇率因素。

报告维持“强于大市”评级，建议投资者把握结构性机会，重点布局具有品类多元化和出海能力的核心企业，兼顾新兴品类成长潜力。