20230926-中原证券-家电行业跟踪报告_行业月度数据跟踪_8月家电出口显著增长_11页_626kb

中原证券家电行业分析报告（2023年9月）

行业内销：社零增速回升但家电内销走弱

• 8月社零表现：中国社会消费品零售总额同比增长46%，家电及音像器材类零售额同比下降29%，占比社消总额微降0.2pct。
• 消费趋势：餐饮收入增速高于商品零售，但家电类消费仍显疲软。

终端零售：销售增速低迷，新兴品类增长强劲

• 总体情况：线上线下销售同比增速分别-1364%和+127%，均价同比变化较大。
• 细分品类：
  • 白电：空调销量同比下降约20%，干衣机销量亮眼（线上+782%，线下+414%）。
  • 厨电：集成灶线上销量同比增长126%，线下增长500%。
  • 消费类电器：扫地机线下增长超80%，洗地机线上线下分别增长299%和246%。

行业出口：8月出口规模显著回升

• 总体表现：家电产品出口额同比增长114.4%，增速较上月显著提升。
• 主要品类：
  • 洗衣机、冰箱、空调、电视出口额分别同比增长23%、19%、13.1%和13.6%。
  • 出口结构改善，全球市场对家电需求回暖。

关联房地产：房市低迷，二手房挂牌量上升

• 房地产市场：全国房地产开发投资同比下降8.8%，商品房销售面积同比下降7.1%。
• 二手房市场：挂牌量持续上升，价格指数同比下降4.8%，短期复苏乏力。

风险提示

• 市场需求不及预期；
• 原材料价格与汇率波动；
• 房地产市场增速慢于预期；
• 行业竞争加剧。

投资评级（维持强于大市）

• 行业评级：未来6个月内相对沪深300涨幅预期超10%；
• 公司评级：视具体波动调整，提供买入至卖出五档评级（如美的集团、科沃斯等）。