20171018-东北证券-9月港口行业数据点评_进出口高度景气_集装箱吞吐恢复高位增长_4页_683kb
报告摘要
港口/交通运输行业2017年9月数据总结
核心内容
2017年9月，中国港口行业整体保持增长态势，货物吞吐量与集装箱吞吐量均实现同比上升，反映出进出口贸易的持续景气。同时，部分重点港口表现突出，显示出行业内部的分化趋势。
主要观点
- 整体表现：全国港口货物吞吐量为10.5亿吨，同比增长6.8%；外贸货物吞吐量为3.3亿吨，同比增长7.3%；集装箱吞吐量为2063.92万TEU，同比增长11.1%。
- 增速变化：9月港口货物吞吐量同比增速与8月持平，但年初至9月末累计增速略有下降；集装箱吞吐量同比增速环比上升，表明贸易景气度回升较快。
- 重点港口表现：
- 上海港：集装箱吞吐量338.0万TEU，同比增长8.0%
- 宁波-舟山港：集装箱吞吐量199.6万TEU，同比增长20.0%
- 深圳港：集装箱吞吐量245.7万TEU，同比增长13.7%
- 外贸环境改善：9月中国出口金额同比增长8.1%，进口金额同比增长18.7%，显示进口需求依然强劲，外需虽有疲软但整体外贸环境持续改善。
- 制造业PMI回升：9月美、日、欧制造业PMI分别为60.8、52.9、58.1，较2016年同期显著提升，表明国际贸易环境有所回暖。
关键信息
港口货物吞吐量数据
| 港口 | 当月值（万吨） | 当月同比 | 年内累计值（万吨） | 累计同比 |
|---|---|---|---|---|
| 全国主要港口 | 105,202 | 6.8% | 947,311 | 7.6% |
| 沿海合计 | 71,404 | 7.0% | 650,398 | 7.3% |
| 宁波-舟山 | 8,067 | 9.7% | 77,060 | 10.8% |
| 上海 | 5,690 | 7.8% | 52,868 | 10.5% |
| 广州 | 4,812 | 9.1% | 41,570 | 8.5% |
| 唐山 | 4,799 | 6.4% | 42,929 | 12.5% |
| 青岛 | 4,215 | 0.4% | 38,190 | 1.5% |
| 天津 | 4,100 | -11.4% | 37,799 | -8.5% |
| 大连 | 3,634 | 8.3% | 34,888 | 3.9% |
| 营口 | 2,965 | 2.7% | 28,357 | 2.3% |
| 日照 | 2,965 | 2.0% | 27,190 | 2.9% |
| 黄骅 | 2,395 | 14.6% | 20,621 | 12.0% |
外贸货物吞吐量数据
| 港口 | 当月值（万吨） | 当月同比 | 年内累计值（万吨） | 累计同比 |
|---|---|---|---|---|
| 全国主要港口 | 33,322 | 7.3% | 301,715 | 6.9% |
| 沿海合计 | 29,736 | 7.1% | 269,402 | 6.4% |
| 宁波-舟山 | 3,677 | 14.2% | 36,180 | 12.0% |
| 上海 | 3,250 | 5.2% | 30,748 | 3.9% |
| 青岛 | 2,932 | 6.6% | 27,578 | -11.6% |
| 唐山 | 2,523 | 2.9% | 22,381 | -4.1% |
| 天津 | 2,400 | -3.0% | 21,053 | 18.9% |
| 日照 | 2,007 | 11.1% | 18,643 | 8.7% |
| 深圳 | 1,684 | 6.3% | 14,108 | 6.0% |
| 大连 | 1,330 | 7.3% | 11,584 | 8.3% |
| 广州 | 1,200 | 11.8% | 9,667 | 5.4% |
| 连云港 | 1,000 | 17.6% | 8,804 | 11.5% |
集装箱吞吐量数据
| 港口 | 当月值（万TEU） | 当月同比 | 年内累计值（万TEU） | 累计同比 |
|---|---|---|---|---|
| 全国主要港口 | 2063.9 | 11.1% | 17689.0 | 9.1% |
| 沿海合计 | 1831.4 | 10.6% | 15686.6 | 8.2% |
| 上海 | 338.0 | 8.0% | 2989.0 | 8.2% |
| 深圳 | 245.7 | 13.7% | 1895.3 | 5.7% |
| 宁波-舟山 | 199.6 | 20.0% | 1874.8 | 14.1% |
| 广州 | 176.9 | 9.7% | 1483.3 | 11.1% |
| 青岛 | 155.0 | 1.3% | 1373.4 | 1.8% |
| 天津 | 133.0 | 10.5% | 1145.5 | 4.6% |
| 大连 | 95.3 | 0.8% | 761.8 | 0.1% |
| 厦门 | 91.9 | 11.1% | 761.3 | 8.2% |
投资建议
- 港口板块盈利修复同比改善确定，建议关注与“一带一路”及区域港口整合主题相关的投资机会。
- 重点推荐公司包括：天津港（买入）、上港集团（买入），日照港、唐山港、宁波港（增持）。
风险提示
- 宏观经济增速下滑
- 进出口贸易下滑
- 区域地缘政治风险
分析师信息
- 瞿永忠：东北证券研究咨询分公司总经理助理，10年实业经验，多次获得新财富、金牛奖和水晶球最佳分析师。
- 王晓艳：东北证券研究咨询分公司交通运输行业分析师，10年从业经验，具备城市物流咨询和规划项目经验。
- 陈照林：复旦大学金融学硕士，行业研究助理。
重要声明
- 本报告仅供本公司客户使用，未经书面许可，不得复制、转载或引用。
- 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，不承诺获利，不承担使用报告引发的损失责任。
- 本公司及关联机构可能持有相关公司证券头寸，且可能为其提供投资银行业务服务。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
