20150805-中投证券-债券市场每日信息_14页_1020kb
报告摘要
债券市场每日信息总结（2015-08-05）
一、国内资讯
1.1 央行：继续实施稳健的货币政策更加注重松紧适度
- 2015年中国人民银行分支行行长座谈会召开，强调继续实施稳健的货币政策，注重松紧适度。
- 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，注重稳定金融市场预期。
- 强调创新和完善宏观调控，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性。
- 会议指出，下半年将重点改善融资结构和信贷结构，降低社会融资成本，支持重点领域和薄弱环节。
1.2 1万亿专项建设债拟全部向邮储银行定向发行
- 国家开发银行和农业发展银行将定向发行至少1万亿元专项建设债，主要投向轨道交通装备、高端船舶和海洋工程装备、新能源汽车等重点领域。
- 中央财政将提供债券利率的90%贴息，央行可能通过再贷款支持邮储银行购买专项债券。
- 专项建设基金主要以股权方式投入，用于项目资金本金投入，并可通过市场化方式退出。
1.3 中国发改委：优化财政金融支持增强制造业核心竞争力
- 发改委发布通知，通过财政、金融等多方面支持，打造制造业知名品牌。
- 支持重点包括轨道交通装备、工业机器人、新能源汽车、现代农业机械、高端医疗器械和药品等。
- 鼓励社会资本参与，引导金融机构加大信贷支持，推动企业并购海外研发机构和优质企业。
1.4 媒体称财政部放开“坏账银行”非金不良业务
- 财政部放开华融、长城、东方三家国有资管公司收购非金融机构不良资产的业务。
- 配套出台《金融资产管理公司开展非金融机构不良资产业务管理办法》，并修订《金融资产管理公司条例》。
- 非金不良资产风险较大，但有助于盘活企业资产，促进实体经济发展。
1.5 央行周二500亿7天期逆回购中标利率持平于2.5%
- 央行于8月4日开展500亿元7天期逆回购，中标利率保持2.5%不变。
- 表明央行在维持流动性合理充裕的同时，保持货币政策的稳定。
二、海外资讯
2.1 标普将欧盟评级展望下调至负面
- 标普将欧盟评级展望从稳定下调至负面，维持AA+信用评级不变。
- 认为未来两年内欧盟评级有超过三分之一的概率改变。
- 欧盟债务危机、希腊债务问题、消费税上调等风险因素影响评级展望。
2.2 波多黎各5800万债券违约
- 波多黎各出现5800万美元债券违约，试图重组720亿美元债务。
- 波多黎各不是主权国家，也非美国州，因此债务重组面临法律和制度上的挑战。
- 市场对波多黎各的流动性问题表示担忧，其债务结构复杂，重组难度大。
2.3 澳洲联储连续第三个月维持利率不变
- 澳洲联储维持2%利率不变，符合市场预期。
- 原因包括经济增速低于长期水平、通货膨胀受限、大宗商品价格下跌等。
- 面临两难挑战：货币贬值不利于出口，而房价上涨又要求宽松政策。
2.4 IMF：日本央行可能两年后退出购债QE
- IMF预计日本央行可能在2017年或2018年逐步结束购债QE。
- 原因是日本国内债券供应不足，央行购买量已超过净发行量，银行业成为净卖家。
- 虽然部分机构认为通胀目标有望在2016年实现，但6月家庭支出增长低于预期，可能影响退出时间表。
三、公司要闻
3.1 中科英华：接受第一大股东无偿借款
- 深圳市邦民创业投资有限公司拟向中科英华提供不超过3亿元的无偿借款，用于补充流动资金。
3.2 谷神生物：银行贷款仍逾期2780万元
- 公司本部银行贷款本金逾期2780万元，占2014年末净资产的1.28%。
- 公司正积极筹措资金，加快应收账款回收，以缓解偿债压力。
3.3 12扬集债：鹏元下调部分联合发行人评级
- 江苏柏泰集团有限公司、江苏浩明光电科技股份有限公司、江苏省荣能集团有限公司、江苏双兔食品股份有限公司等联合发行人信用评级被下调。
- 评级展望多数维持为稳定或负面，反映公司经营风险和财务压力。
3.4 盛运环保：主体评级展望维持负面
- 盛运环保主体信用等级为AA-，评级展望为负面。
- 公司面临主业盈利压力、投融资风险和现金流紧张等问题，需关注其偿债能力。
四、新券发行和昨日市场
4.1 发行预案（2015-08-05）
| 发行人 | 券种 | 发行时间 | 发行量（亿） | 期限（年） | 主体评级 |
|---|---|---|---|---|---|
| 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 | 短期融资券 | 2015-08-05 | 10.00 | 0.60 | AA+ |
| 中铁二局股份有限公司 | 短期融资券 | 2015-08-05 | 3.00 | 0.74 | AA+ |
| 天津市房地产发展(集团)股份有限公司 | 公司债 | 2015-08-05 | 10.00 | 5.00 | AA |
| 中国五矿股份有限公司 | 短期融资券 | 2015-08-05 | 20.00 | 0.66 | AAA |
| 厦门信达股份有限公司 | 短期融资券 | 2015-08-05 | 5.00 | 0.25 | AA |
| 中国节能环保集团公司 | 短期融资券 | 2015-08-05 | 30.00 | 0.25 | AAA |
| 北京国有资本经营管理中心 | 短期融资券 | 2015-08-05 | 20.00 | 0.49 | AAA |
| 通州建总集团有限公司 | 短期融资券 | 2015-08-07 | 2.50 | 1.00 | AA- |
| 徐州市新盛建设发展投资有限公司 | 企业债 | 2015-08-11 | 20.00 | 7.00 | AA+ |
| 安徽滁宁高速公路开发有限公司 | 短期融资券 | 2015-08-11 | 2.00 | 1.00 | AA- |
| 润华集团股份有限公司 | 短期融资券 | 2015-08-11 | 5.00 | 1.00 | AA |
| 老河口市建设投资经营有限公司 | 企业债 | 2015-08-11 | 8.00 | 7.00 | AA- |
| 中关村发展集团股份有限公司 | 企业债 | 2015-08-11 | 11.00 | 7.00 | AAA |
4.2 市场一览
- 最活跃个券（银行间市场）：15附息国债05、15国开07、09新海连债、15中油股SCP001等。
- 成交最活跃个券：15附息国债05、14附息国债29、15贴现国债07、15国开10等。
- 交易所市场活跃个券：15新华联、14忠旺债、12联发债、电气转债、格力转债、航信转债等。
五、国外主要经济金融数据一览
- LIBOR-OIS息差：走势显示市场流动性状况。
- 联邦储备基金期货利差：反映市场对未来利率政策的预期。
- NYMEX原油期货价格：近期价格波动反映全球经济不确定性。
- 波罗的海干散货指数：显示全球航运市场状况。
- 人民币NDF（12M）走势：反映人民币汇率预期。
- 标普500波动率指数：显示美国股市波动性。
- 美国BBB级公司债利差：反映市场对美国公司信用风险的评估。
- 欧元区三个月存款与回购利率差、欧元互换与银行间基准利率差值、欧元/美元基准掉期、欧洲央行的隔夜银行存款等指标反映欧元区金融市场状况。
六、信用评分原则与说明
- 信用评分以主体评分为主，债券条款为补充。
- 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间。
- 评分基于公司行业现状、公司治理、财务状况等多方面因素。
七、研究团队简介
- 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA。
- 田元强：中投证券研究总部债券分析师，西安交通大学管理学硕士，专注信用债研究。
八、免责声明
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