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债券市场每日信息总结（2014-3-20）

一、国内资讯

1.1 发改委：首次提出常住户籍人口城镇化率双指标

• 《国家新型城镇化规划》首次提出常住人口城镇化率和户籍人口城镇化率两个指标。
• 农民工群体成为城镇化重点对象，将通过差别化落户政策和居住证制度，逐步享受城镇居民待遇。
• 规划目标为：2020年常住人口城镇化率约为60%，户籍人口城镇化率约为45%。

1.2 上交所发布QFII及RQFII证券交易实施细则

• 境外投资者持股限制由20%提高至30%，单个境外投资者限制不变。
• 扩大投资范围，新增优先股、政策性金融债、资产支持证券等品种。
• 调整预警值至26%，显示资本市场进一步开放。

1.3 国土部官员：逐步减少新增建设用地计划指标

• 重点控制东部地区，尤其是京津冀、长三角、珠三角城市群。
• 推进“多规合一”试点，合理调整土地利用总体规划。
• 通过提高城镇建设用地效率、建立存量退出机制来守住耕地红线。

1.4 浦发等九银行公布存单发行计划总计8100亿元

• 已公布计划的九家银行存单发行总规模达8100亿元，包括工行、中行、建行、交行等。
• 表明银行体系流动性管理及融资需求仍较为活跃。

1.5 中茵股份、天保基建定增获证监会批准

• 地产再融资正式开闸，显示政策对房地产行业的支持态度转变。
• 中茵股份拟融资17.15亿元用于徐州中茵广场项目，天保基建拟融资15.5亿元用于房地产开发及流动资金补充。
• 融资功能恢复畅通，有助于改善地产行业资金状况。

1.6 穆迪：超日债违约对中国企业影响较小

• 超日债违约事件对受评中国企业的冲击有限。
• 国企和非国企境内债券占比低，融资渠道相对稳定。
• 重点提及的国企包括中石油、国家电网、中铝、中石化等，均具备较强的融资能力。

二、海外资讯

2.1 美联储FOMC会议前瞻：加息依据或变脸

• 会议将调整前瞻指引，可能提前结束超低利率政策。
• 失业率降至6.7%，低于此前设定的6.5%门槛。
• QE规模可能继续缩减，月购资产规模或再降100亿美元。

2.2 英国央行维持利率及资产购买规模不变

• 利率及资产购买规模维持不变，显示货币政策维持宽松。
• 失业率为7.2%，符合预期，未引发市场波动。

2.3 中欧化解多晶硅贸易争端

• 中国与欧盟就多晶硅定价达成协议，结束贸易战。
• 此次协议在国家主席访问前达成，显示双方积极改善贸易关系。
• 双方仍在就电信设备和葡萄酒贸易争端进行谈判。

2.4 韩国2月PPI年率下降0.9%，连续17个月下滑

• 全球原材料价格疲软，尤其是原油和金属价格走低。
• 工业产品物价下跌2.6%，显示制造业面临较大压力。

三、公司要闻

3.1 综艺股份及“11综艺债”被列入信用评级观察名单

• 由于子公司生产线减值风险、盈利能力下滑及业绩预亏，信用评级机构鹏元将其列入观察名单。
• “11综艺债”已按时支付利息，公司运营正常，但信用风险仍需关注。

3.2 中诚信将双环科技评级展望由稳定下调至负面

• 受产品价格下滑、环保事故及负债率上升影响，双环科技盈利持续下滑。
• 预计2013年净利润亏损约6.03亿元-6.96亿元，偿债压力加大。

3.3 中国铝业扭亏为盈9亿元，资本运作贡献一半

• 2013年实现净利润9.48亿元，同比大幅扭亏。
• 成本控制有效，制造成本下降，投资收益主要来自资产出售。
• 公司将逐步退出电解铝等竞争类业务，重点发展铝、铜、稀土等主业。

四、新券发行与昨日市场

4.1 新券发行预案

• 2014年3月20日至26日，多家企业计划发行债券，包括短融、公司债、金融债、中票等。
• 发行规模总计超过100亿元，主要发行人包括南方航空、高速公路集团、国投电力等。

4.2 市场一览

• 各市场成交活跃券种包括国债、金融债、企业债及中短期票据。
• 数据来源涵盖Bloomberg和Wind，反映市场流动性及交易情况。

五、国外主要经济金融数据一览

• 提供了LIBOR-OIS息差、原油价格、波罗的海干散货指数、人民币NDF、美国公司债利差、住房按揭贷款利率等数据，反映国际金融市场动态。

六、信用评分原则与结果

• 信用评分以主体评分为主，债券条款为辅，综合公司行业、治理及财务状况进行分析。
• 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间。
• 评分不涵盖B以下级别债券，未来如出现B以下债券将再做跟踪调整。

七、研究团队简介

• 何欣：CFA，中投证券债券首席分析师。
• 覃圣尧：中投证券债券分析师，研究信用债与可转债。

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