20240329-中航期货-焦煤焦炭一季度报告_18页_3mb

焦煤焦炭一季度报告总结

前言

钢厂第7轮焦价下调落地，创历史极值，钢厂持续亏损，焦化全行业极度低迷。国内煤炭安全检查常态化，进口澳煤短期扰动有限，负反馈下焦煤面临补跌风险，维持黑色盘面弱势判断。

行情回顾

1. 焦煤：一季度期货主力震荡下行，盘面弱势；
2. 焦炭：现货价格七轮提降落地，期货同步下行；
3. 成本倒挂下澳煤进口短期边际增量可能回落。

均线后市研判

1. 供给不会立刻宽松，需求也是改善缓慢；
2. 当前盘面呈空头趋势，若希望改变局面，最核心逻辑是现实端补库兑现，但需要注意国内经济复苏节奏和各类型地产政策调整力度。