20150928-华创证券-农业行业周报_畜禽价格短期疲弱_农垦政策渐行渐近_20页_1mb

农业行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了农业行业近期的市场表现、行业数据、投资策略与建议以及行业动态，为投资者提供农业板块的市场洞察与投资方向。报告指出农业板块在上周表现优于沪深300指数，认为畜禽板块及农垦改革板块具有投资价值，同时提及农业电商、现代农业示范区建设、林场改革及白羽鸡肉产业的前景。

主要观点

1. 市场表现

• 上周农业指数（申万）上涨 1.39%，中小板指数上涨 1.79%，沪深300指数下跌 0.59%。
• 2015年年初至今，申万农业指数上涨 27.90%，中小板指数上涨 28.12%，而沪深300指数下跌 8.54%。
• 农业板块在申万28个子行业中排名第6位。

2. 畜禽价格与盈利

• 生猪价格：9月25日为17.2元/公斤，较上周下跌 0.92%，同比上涨 19.11%。
• 猪肉价格：27.26元/公斤，较上周下跌 2.64%，同比上涨 18.32%。
• 猪粮比：7.71，自繁自养头均盈利 394元。
• 仔猪价格：32.42元/公斤，较上周下跌 2.50%，同比上涨 37.84%。
• 二元母猪价格：1592元/头，较上周下跌 10.11%，同比上涨 3.51%。

3. 鸡价与养殖

• 鸡苗价格：山东烟台为0.40-0.60元/羽，较上周上涨 0.20元/羽。
• 毛鸡价格：山东烟台为2.60-2.70元/斤，较上周下跌 0.30元/斤。
• 白羽鸡肉价格：当前毛鸡价格仅为6.13元，与猪肉比价超过历史最高点，达到 2.8。
• 行业展望：预计2016年鸡价将反转，受益于猪肉价格上涨与行业周期叠加。

4. 投资策略与建议

• 继续看好畜禽板块：认为猪价下行空间有限，预计上涨周期延续至2016Q4；推荐牧原股份、圣农发展、仙坛股份、益生股份等公司。
• 推荐农垦改革板块：认为2015年为农垦深化改革元年，推荐北大荒，关注亚盛集团、海南橡胶。
• 重推公司组合：北大荒、隆平高科、牧原股份、仙坛股份、圣农发展、益生股份。
• 行业投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%。

关键信息

1. 行业数据

• 玉米：9月25日现货价2205元/吨，较上周下滑 2.69%，同比下滑 16.42%。
• 大豆：3505.26元/吨，较上周下跌 0.03%，同比下滑 16.28%。
• 豆粕：2816.97元/吨，较上周上涨 0.03%，同比下滑 20.16%。
• 小麦：2340元/吨，较上周下滑 0.67%，同比下滑 9.03%。
• 白羽鸡肉：
  • 全球鸡肉消费占比 28.1%，其中美国占 52.28%，英国占 49%，日本占 34.5%。
  • 中国鸡肉消费占 13.11%，人均年消费量为 9公斤，远低于发达国家。
  • 白羽鸡肉是现代育种技术的成果，出栏周期仅40多天，料肉比 1.4:1，是安全、健康的肉类消费品。

2. 行业动态

• 农业电商：农业部等四部门发布《推进农业电子商务发展行动计划》，推动农业电商发展。
• 现代农业示范区：农业部等四部门发布《关于扎实推进国家现代农业示范区改革与建设率先实现农业现代化的指导意见》，提出到2020年一半示范区基本实现农业现代化。
• 农业综合开发：中央财政支持农产品流通设施建设，预计新增交易量 86万吨，年交易额 46亿元。
• 林场改革：国家林业局发布《国有林场备案办法》，推动林场可持续发展。
• 白羽鸡肉营养发布会：四家上市肉鸡企业联合举办发布会，强调白羽鸡肉的营养价值与健康属性。

3. 风险控制

• 风险因素包括自然灾害、食品安全、畜禽疫病等，可能影响农业投资回报。

行业前景与建议

• 畜禽板块：猪价与鸡价均有望反转，建议关注牧原股份、圣农发展、仙坛股份、益生股份等企业。
• 农垦改革：政策逐步出台，北大荒为首选标的，关注亚盛集团、海南橡胶。
• 农业电商：市场空间将进一步打开，政策支持行业发展。
• 白羽鸡肉：具备高营养价值和高效养殖模式，未来有望成为我国第一大肉类消费品。

重点公司估值与业绩

结论

农业板块整体表现优于大盘，畜禽价格短期疲弱但反转预期明确，农垦改革政策逐步推进，为板块带来长期增长动力。白羽鸡肉作为高营养价值的肉类消费品，其产业模式高效且环保，未来有望在国内市场实现更大发展。建议关注畜禽板块及农垦改革相关企业，如牧原股份、圣农发展、仙坛股份、益生股份、北大荒和隆平高科。