20210925-国海证券-化工行业新材料周报_JSR拟收购Inpria_国轩210Wh_kg磷酸铁锂电池年底即将投产_28页_2mb

化工行业新材料周报总结

核心内容

本报告发布于2021年9月25日，由国海证券研究所发布，评级为“推荐（维持）”。报告聚焦于化工新材料领域，指出该行业是未来化工行业发展的关键方向。与传统化工行业相比，新材料领域下游需求增长迅速，竞争壁垒主要体现在研发能力、产业链验证门槛和服务能力等方面。随着政策支持，国内化工新材料行业正迎来加速成长期。报告推荐具有核心供应链地位、研发能力强、管理优秀的化工新材料标的，涵盖电子化学品、新能源材料和医药中间体等领域。

主要观点

• 行业趋势：传统化工行业面临下游需求放缓，市场集中度向龙头集中。新材料行业因政策支持和需求增长，迎来发展机遇。
• 核心竞争力：新材料行业的竞争壁垒在于研发能力、产业链验证和综合服务能力，而非单纯的成本和效率。
• 投资逻辑：推荐具备技术优势、市场地位和良好管理能力的公司，以把握行业成长红利。

关键信息

半导体材料

• JSR收购Inpria：JSR以5.14亿美元收购美国半导体材料公司Inpria，持股比例将提升至100%，交易预计2021年10月底完成。
• 北美出货数据：2021年8月北美半导体设备制造商出货额为36.5亿美元，环比下降5.4%，但同比增长37.6%。
• 昊华科技：已建成年产2500吨PVDF项目，原料可实现自供，PSA技术应用范围扩展至多个领域。

显示材料

• 长阳科技：计划在2021年10月8日审议多项投资议案，包括光学级聚酯基膜和锂离子电池隔膜项目。
• 京东方A：与创维合作推出全球首款主动式玻璃基MiniLED显示产品，技术指标领先。
• 道明光学：成为国内首家突破微棱镜型反光膜技术壁垒的公司，打破美国3M等企业的垄断。

新能源材料

• 国轩高科：210Wh/kg磷酸铁锂电池已建设完成，目前处于调试阶段，计划年底量产。
• 恩捷股份：与亿纬锂能合作设立合资公司，建设年产能为16亿平方米的湿法锂电池隔离膜和涂布膜项目。
• 天赐材料：诉讼案件执行完毕，涉及技术秘密纠纷。

5G材料

• 5G材料领域本周无重大公告，但报告提及中国在6G专利申请方面处于全球领先地位。

其他材料

• 万盛股份：2021年9月24日，公司盈利预测显示2021年EPS为1.82元，2022年为2.11元。
• 合盛硅业：2021年EPS为4.30元，2022年为5.43元，估值合理。

重点公司估值表

板块数据跟踪

• 半导体指数：本周下跌1.26%，跑输沪深300指数1.12个百分点。
• OLED指数：本周下跌1.86%，跑输沪深300指数1.73个百分点。
• 液晶指数：近一年和近三个月均表现优于沪深300，具体数据需参考相关图表。

风险提示

• 疫情可能引发市场大幅波动；
• 替代技术的出现可能影响行业格局；
• 行业竞争加剧；
• 经济大幅下行风险。

投资建议

报告整体给予化工新材料行业“推荐”评级，建议投资者关注具备核心竞争力、研发能力强、管理优异的公司，尤其是电子化学品、新能源材料和医药中间体领域的企业。重点推荐公司包括万润股份、鼎龙股份、国瓷材料、飞凯材料、濮阳惠成、巨化股份、万盛股份、合盛硅业等。

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