20230512-西南证券-海底捞-06862.HK-内部管理优化_成本效益精进_利润逆势转正_11页_1mb

总结

海底捞在2022年年报中实现扭亏为盈，持续经营业务归母净利润16.4亿元，同比增1504.2%。成本控制和降本增效显著，毛利率提升至58.4%，净利率达53%。国内餐厅收入下降22.9%，但外卖收入增长10.33倍。2023-2025年盈利预测显示EPS分别为0.56、0.83、1.04元，目标价2238港元，给予“买入”评级。风险包括门店扩张放缓、消费复苏不及预期。