20211018-开源证券-食品饮料行业点评报告_9月电商数据分析_线上销售平淡_龙头表现分化_16页_1mb

食品饮料行业9月分析总结

核心内容概览

2021年9月，食品饮料行业整体表现呈现分化趋势，部分子行业增长显著，而另一些则出现下滑。行业整体线上销售额增长，但主要依赖均价提升，销量整体下滑。不同品牌表现各异，行业集中度在部分领域有所变化。

主要观点

• 整体表现：食品饮料行业线上销售额同比增长1.1%，但销量同比下降15.1%。均价提升是推动销售额增长的主要因素。
• 子行业分化：
  • 食品礼券：线上销售额同比增长35.8%，送礼消费需求旺盛。
  • 休闲食品：线上销售额同比下降3.1%，但巧克力类增速较快，行业集中度下降。
  • 乳制品：线上销售额同比增长1.5%，低温乳制品增长显著，行业集中度略有提升。
  • 冲饮麦片：线上销售额同比下降41.0%，其中燕麦类表现不佳，桂格保持增长。
  • 膳食营养品：线上销售额同比下降12.5%，但部分品牌如汤臣倍健、swisse销量增长显著。

关键信息

1. 京东食品饮料行业

• 线上销售额：47.8亿元，同比增长1.1%。
• 销量：6761万件，同比下降15.1%。
• 商品均价：70.7元，同比增长20.1%。
• 食品礼券：线上销售额同比增长35.8%，占行业销售额25.2%。
• 休闲食品：线上销售额占行业销售额27.8%。

2. 休闲食品

• 阿里系线上销售额：103.8亿元，同比下降3.1%。
• 休闲食品行业CR3：10.7%，同比下降1.8pct。
• 良品铺子：线上销售额增长9.3%，均价提升12.1%。
• 三只松鼠、百草味：线上销售额分别下降17.8%、13.3%，主要因销量下滑。
• 三只松鼠热销产品：每日坚果、中秋坚果大礼包、每日坚果早餐礼盒。
• 百草味热销产品：未明确提及，但销量下降明显。
• 良品铺子热销产品：未明确提及，但均价提升显著。

3. 饮料冲调

• 乳制品：线上销售额达15.6亿元，同比增长1.5%。其中，低温乳制品同比增长51.0%，纯牛奶同比增长9.6%。
• 乳制品行业CR3：40.7%，同比提升1.0pct。
• 蒙牛乳业：线上销售额增长21.4%，量价齐升。
• 伊利股份：线上销售额下降7.3%，但均价提升2.6%。
• 光明乳业：线上销售额增长13.3%，均价提升12.5%。
• 热销产品：蒙牛、伊利、光明均以纯牛奶为主。

4. 冲饮麦片

• 阿里系线上销售额达2.5亿元，同比下降41.0%。
• 燕麦类销售额下滑，主要因销量和均价双降。
• 桂格：线上销售额增长22.8%，量价齐升。
• 欧扎克、王饱饱、西麦食品、五谷磨房：销售额均出现不同程度下滑。
• 冲饮麦片行业CR5：39.6%，同比下降0.2pct。
• 热销产品：
  • 西麦食品：以纯燕麦片为主。
  • 王饱饱：以冷食果味燕麦片为主。

5. 膳食营养品

• 阿里系线上销售额达18.9亿元，同比下降12.5%。
• 销量同比增长10.5%，均价同比下降20.9%。
• 植物精华品类：线上销售额同比增长107.9%，增速最快。
• 胶原蛋白品类：线上销售额占比最高，达26.0%。
• 行业龙头：
  • 汤臣倍健：线上销售额增长12.5%，市占率提升至8.7%。
  • swisse：线上销售额增长45.2%，市占率提升至1.2%。
• 热销产品：汤臣倍健、swisse以蛋白粉为主。

风险提示

• 宏观经济波动风险：可能影响整体消费能力和行业表现。
• 消费复苏低于预期风险：若消费意愿未恢复，行业增长可能受阻。
• 原材料价格波动：可能对成本和利润率造成影响。

数据来源与图表说明

• 所有数据均来自魔镜和开源证券研究所。
• 图表展示各子行业和品牌的销售变化趋势、市场份额及热销产品分布。

分析师承诺

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估值与分析方法说明

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