20240202-华安证券-雅迪控股-01585.HK-行业领先_壁垒深厚_7页_395kb

雅迪控股是国内领先的电动两轮车企业，集研发、生产、销售于一体，经营稳健。2023年上半年实现营收17064亿元和净利润大幅增长，预计未来三年收入和利润年均增速在17-21%之间。公司凭借规模化采购、品牌效应和完善的渠道布局，在竞争格局优化中份额提升，建立多层次壁垒。海外布局领先，越南工厂支撑市场扩张，海外业务贡献高增长潜力。投资建议首次覆盖为“买入”，条款包括高估值预期。风险包括新品市场反应、营销效果和海外政策波动。