20230925-大越期货-沪铜早报_13页_1mb
报告摘要
- 基本面：供应开始缓和，废铜政策放开，PMI连续3月上升，经济稳定恢复；中性。
- 基差：现货价68215，基差195升水期货；中性。
- 库存：
- 上期所铜库存减10981吨至54165吨，续跌；偏多。
- LME库存增至162900吨；中性。
- 保税区库存维持低位；偏多。
- 盘面：收盘价在20均线下，该均线向下运行；偏空。
- 主力持仓：净多单，且多单减少；偏多。
- 预期：供需博弈，宏观情绪好转，震荡运行为主；中性。
- 利多因素：
- 交易所显性库存维持历史低位。
- 地缘政治风险（如俄乌冲突）持续。
- 美联储缩表预期超前。
- 利空因素：
- 铜加工费企稳，精矿产量恢复。
- 高通胀持续压制下游需求。
- 全球经济复苏乏力，消费受抑制。
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