20230828-西南证券-沃尔德-688028.SH-业绩大幅增长_硬质合金刀具逐步放量_5页_1mb
报告摘要
- 投资评级：维持“持有”，预计2023-2025年归母净利润复合增速402%，目标价/目标价信息缺失。
- 核心业绩：
- 2023年上半年营收24亿（+534%），净利润04亿（+767%），Q2单季营收14亿（+512%），净利润03亿（+935%）。
- 合并鑫金泉等动作推动增长，综合毛利率同比降72个百分点至429%。
- 净利率同比+22个百分点至154%，期间费用率降至307%，规模效应初显。
- 业务分析：
- 超硬刀具：PCBN刀片、球道铣刀等实现批量供应。
- 硬质合金刀具：2023年6月鑫金泉年产70万只刀具投产，进入航空采购名录，客户覆盖3C、航空等领域。
- 风险提示：宏观经济波动、市场竞争加剧及原材料价格变动风险。
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