> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 机械设备行业周报总结 ## 核心内容概览 本周报汇总了浙商证券大制造中观策略组对机械设备行业的分析，重点围绕政策导向、行业趋势、重点公司及投资建议等方面展开。报告指出，随着政策支持和产业升级，航空航天、商业航天、AI算力、新能源等成长性行业正迎来发展机遇，而传统制造板块则在周期反转中逐步复苏。 ## 主要观点 - **政策支持**：政府工作报告首次将航空航天定义为“新兴支柱产业”，并单独提及卫星互联网，标志着商业航天发展进入新阶段。 - **行业趋势**： - 商业航天：2026年H1将迎来火箭发射密集期，国家队产能持续扩张，民营火箭企业年底将集中试射。 - AI算力与太空经济：太空数据中心成为AI算力发展新方向，铜基材料在散热与供电方面发挥关键作用。 - 新能源与新材料：铜管、铜箔、AIDC与机器人材料等细分领域增长潜力巨大，尤其是极薄锂电铜箔和高端电子电路铜箔市场。 - **投资建议**：行业格局尚未明朗，建议关注火箭与卫星相关龙头公司及具备成长弹性的标的。 ## 关键信息 ### 行业整体表现 - **上周表现最佳的五大行业**： - 石油石化（+8.06%） - 煤炭（+3.79%） - 公用事业（+3.42%） - 农林牧渔（+2.12%） - 银行（+1.64%） - **大制造板块表现**： - 船舶产业（+4.24%） - 船舶制造（+0.64%） - 风电产业指数（-0.21%） ### 商业航天发展 - **火箭发射**：2026年H1将有中科宇航力箭二号、天兵科技天龙三号、深蓝航天星云一号、星河动力智神星一号等多款火箭首飞。 - **技术突破**：可重复回收技术有望突破，火箭运力成为低轨星座建设的瓶颈。 - **卫星发射**：全球太空轨道与频谱资源竞争加剧，ITU要求星座需在14年内完成发射。 ### 海亮股份深度分析 - **公司概况**：全球铜管智造龙头，业务涵盖暖通工业铜管、铜箔、AIDC与机器人材料。 - **海外市场**：公司连续17年铜管出口量全国第一，2024年出货量突破100万吨，海外业务增长空间广阔。 - **铜箔业务**：公司掌握3.5μm铜箔技术，已与全球Top10动力电池客户中5家签订定点供货协议，预计2026年开启大规模放量。 - **盈利预测**：预计2025-2027年营收分别为879.3亿元、1129.9亿元、1234.5亿元，归母净利润分别为9.6亿元、17.8亿元、26.5亿元，对应PE分别为34.1X、18.4X、12.4X。 ## 核心组合 | 标的 | 代码 | 公司名称 | 市值（亿元） | 2024EPS | 2025EPS(E) | 2026EPS(E) | 2024PE | 2025PE | 2026PE | ROE(2024) | |--------------|----------|----------------|--------------|---------|------------|------------|--------|--------|--------|-----------| | 横河精密 | 300539 | 横河精密 | 82.31 | 0.14 | 0.24 | 0.38 | 77 | 129 | 81 | 7% | | 浙江荣泰 | 603119 | 浙江荣泰 | 313.91 | 0.61 | 0.83 | 1.22 | 37 | 104 | 71 | 13% | | 上海沿浦 | 605128 | 上海沿浦 | 75.84 | 1.05 | 0.94 | 1.35 | 35 | 38 | 27 | 10% | | 涛涛车业 | 301345 | 涛涛车业 | 220.28 | 3.44 | 7.37 | 10.17 | 19 | 27 | 20 | 14% | | 三一重工 | 000157 | 三一重工 | 2017.50 | 0.63 | 0.95 | 1.21 | 26 | 23 | 18 | 9% | | 中联重科 | 000157 | 中联重科 | 834.05 | 0.44 | 0.56 | 0.71 | 17 | 18 | 14 | 6% | | 徐工机械 | 000425 | 徐工机械 | 1443.90 | 0.49 | 0.63 | 0.80 | 16 | 20 | 15 | 10% | | 真兰仪表 | 301303 | 真兰仪表 | 68.43 | 0.87 | 0.88 | 0.99 | 18 | 19 | 17 | 10% | | 中国船舶 | 600150 | 中国船舶 | 2929.72 | 0.60 | 1.26 | 2.13 | 60 | 31 | 18 | 7% | | 华测检测 | 300012 | 华测检测 | 263.70 | 0.54 | 0.61 | 0.69 | 23 | 26 | 23 | 14% | | 杭叉集团 | 603298 | 杭叉集团 | 363.47 | 1.52 | 1.72 | 1.93 | 12 | 16 | 14 | 22% | | 雅迪控股 | 1585.HK | 雅迪控股 | 308.76 | 0.80 | 0.95 | 1.09 | 29 | 10 | 9 | 15% | | 爱玛科技 | 603529 | 爱玛科技 | 244.75 | 2.18 | 2.74 | 3.19 | 19 | 10 | 9 | 24% | | 洪都航空 | 600316 | 洪都航空 | 307.36 | 0.05 | 0.15 | 0.29 | 609 | 286 | 150 | 1% | | 华大九天 | 301269 | 华大九天 | 521.27 | 0.16 | 0.31 | 0.56 | 748 | 307 | 171 | 2% | ### 其他关注标的 - **火箭端**：杭氧股份、斯瑞新材、航天动力、铂力特、国机精工、航天工程、超捷股份、豪能股份、中天火箭、高华科技等。 - **卫星端**：中国卫星、迈为股份、震有科技、国博电子、复旦微电、海格通信、臻镭科技、航天环宇、顺灏股份、上海港湾、隆盛科技、盟升电子等。 ## 风险提示 - 地缘政治不确定性加强 - 原材料价格波动 - 下游需求不及预期 ## 投资评级说明 - **买入**：证券相对于沪深300指数表现+20%以上 - **增持**：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20% - **中性**：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动 - **减持**：证券相对于沪深300指数表现-10%以下 ## 行业投资评级 - **看好**：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上 - **中性**：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动 - **看淡**：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下 ## 结论 当前机械设备行业正处于周期反转与成长崛起的交汇点，政策支持、技术突破与市场需求共同推动行业向好。建议投资者关注具备技术优势和市场潜力的龙头企业及弹性标的，同时警惕地缘政治与原材料波动等风险因素。