20260312-浙商证券-大制造中观策略行业周报_周期反转_成长崛起_新全球化_6页_720kb

机械设备行业周报总结

核心内容概览

本周报汇总了浙商证券大制造中观策略组对机械设备行业的分析，重点围绕政策导向、行业趋势、重点公司及投资建议等方面展开。报告指出，随着政策支持和产业升级，航空航天、商业航天、AI算力、新能源等成长性行业正迎来发展机遇，而传统制造板块则在周期反转中逐步复苏。

主要观点

• 政策支持：政府工作报告首次将航空航天定义为“新兴支柱产业”，并单独提及卫星互联网，标志着商业航天发展进入新阶段。
• 行业趋势：
  • 商业航天：2026年H1将迎来火箭发射密集期，国家队产能持续扩张，民营火箭企业年底将集中试射。
  • AI算力与太空经济：太空数据中心成为AI算力发展新方向，铜基材料在散热与供电方面发挥关键作用。
  • 新能源与新材料：铜管、铜箔、AIDC与机器人材料等细分领域增长潜力巨大，尤其是极薄锂电铜箔和高端电子电路铜箔市场。
• 投资建议：行业格局尚未明朗，建议关注火箭与卫星相关龙头公司及具备成长弹性的标的。

关键信息

行业整体表现

• 上周表现最佳的五大行业：

  • 石油石化（+8.06%）
  • 煤炭（+3.79%）
  • 公用事业（+3.42%）
  • 农林牧渔（+2.12%）
  • 银行（+1.64%）

• 大制造板块表现：

  • 船舶产业（+4.24%）
  • 船舶制造（+0.64%）
  • 风电产业指数（-0.21%）

商业航天发展

• 火箭发射：2026年H1将有中科宇航力箭二号、天兵科技天龙三号、深蓝航天星云一号、星河动力智神星一号等多款火箭首飞。
• 技术突破：可重复回收技术有望突破，火箭运力成为低轨星座建设的瓶颈。
• 卫星发射：全球太空轨道与频谱资源竞争加剧，ITU要求星座需在14年内完成发射。

海亮股份深度分析

• 公司概况：全球铜管智造龙头，业务涵盖暖通工业铜管、铜箔、AIDC与机器人材料。
• 海外市场：公司连续17年铜管出口量全国第一，2024年出货量突破100万吨，海外业务增长空间广阔。
• 铜箔业务：公司掌握3.5μm铜箔技术，已与全球Top10动力电池客户中5家签订定点供货协议，预计2026年开启大规模放量。
• 盈利预测：预计2025-2027年营收分别为879.3亿元、1129.9亿元、1234.5亿元，归母净利润分别为9.6亿元、17.8亿元、26.5亿元，对应PE分别为34.1X、18.4X、12.4X。

核心组合

其他关注标的

• 火箭端：杭氧股份、斯瑞新材、航天动力、铂力特、国机精工、航天工程、超捷股份、豪能股份、中天火箭、高华科技等。
• 卫星端：中国卫星、迈为股份、震有科技、国博电子、复旦微电、海格通信、臻镭科技、航天环宇、顺灏股份、上海港湾、隆盛科技、盟升电子等。

风险提示

• 地缘政治不确定性加强
• 原材料价格波动
• 下游需求不及预期

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上
• 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20%
• 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动
• 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下

结论

当前机械设备行业正处于周期反转与成长崛起的交汇点，政策支持、技术突破与市场需求共同推动行业向好。建议投资者关注具备技术优势和市场潜力的龙头企业及弹性标的，同时警惕地缘政治与原材料波动等风险因素。