20251110-浙商证券-大制造中观策略行业周报_周期反转_成长崛起_军工反转_海外崛起_11页_786kb

机械设备行业周报总结

投资方向与重点

1. 周期性反转：强调传统机械、工业品等领域景气度回升，如电力设备、煤炭等板块表现突出。功率半导体设备与PCB设备在AI驱动下需求旺盛。
2. 成长性崛起：聚焦光伏、新能源、锂电池设备等方向，万得光伏/新能源指数周涨幅靠前，核心逻辑为新能源产业链扩产。
3. 军工板块反转：国防装备及铸锻件等细分领域受益于政策与订单增长，如内蒙一机、中兵红箭等标的具备潜力。
4. 海外业务扩张：全球化布局值得关注，如联合光电中标海外电磁发射项目、雅迪控股/爱玛科技拓展海外市场。

深度公司分析

1. 大族激光（300539）

   • 全球激光设备龙头，受益于AI伺服器、折叠屏消费电子、固态电池技术革新需求。
   • PCB激光设备受益HDI板扩产，新能源锂电设备市占率持续提升。
   • 2025年营收、净利润同比增速分别为26%、-39%，扣非反转推动估值修复。

2. 金沃股份（301304）

   • 轴承套圈业务盈利拐点已现，2025Q3净利率同比提升。
   • 新业务丝杠布局人形机器人零部件，复合增速超100%。
   • 绝缘轴承套圈、螺母等产品需求爆发，2030年市场空间潜力巨大。

3. 联创光电（600363）

   • 激光业务增长显著，大功率激光器与反无人机系统推进国际市场。
   • 超导业务强势布局核聚变项目，技术卡位国内可控核聚变龙头。
   • 2025前三季度净利润同比增长19%，未来发展目标对应47%的CAGR。

当前景气与市场表现

• 分红类型数据：包括横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、涛涛车业、三一重工、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天等。
  等等（公司众多，类似处理）

风险提示

• 地缘政治风险、板块估值敏感性、下游需求波动（如新能源补贴退坡）、浆料价格不确定性等。