20260318-浙商证券-大制造中观策略行业周报_周期反转_成长崛起_新全球化_7页_745kb

机械设备行业周报总结

核心内容概述

本周机械设备行业周报聚焦于“周期反转，成长崛起，新全球化”主题，分析了行业趋势、重点公司动态及投资建议。报告指出，随着全球经济复苏和新兴技术的快速发展，机械设备行业正经历从传统周期性制造向高成长性制造的转型。重点跟踪了多个细分领域，包括工程机械、风电设备、宇航电源、固态电池、可控核聚变、人形机器人及低空出行等。

主要观点

1. 行业趋势

• 工程机械：1-2月挖掘机出口超预期，显示全球基建需求回暖。
• 风电设备：英国取消风电零部件进口关税，推动全球风电产业进一步发展。
• 新能源与新质生产力：风电、锂电池、新能源概念指数表现强劲，显示行业景气度提升。
• 商业航天与宇航电源：商业航天进入快速发展阶段，宇航电源需求显著增长，国内龙头受益。
• 固态电池与可控核聚变：固态电池作为新能源关键设备，其核心设备等静压机需求上升；可控核聚变作为未来能源方向，为压力容器企业带来新机遇。

2. 投资重点与标的

报告推荐了多个核心标的，包括：

• 中联重科、徐工机械、三一重工、中国船舶、杭叉集团、巨星科技、亚星锚链、罗博特科、华测检测、洪都航空、杰瑞股份、恒立液压等。
• 其他近期关注标的：如复旦微电、新时达、华翔股份、杰克股份、晶华新材、中国海防、中兵红箭、内蒙一机、光电股份、雅迪控股、爱玛科技等。

3. 公司动态与亮点

电科蓝天

• 行业地位：国内宇航电源龙头，为700余颗航天器配套电源。
• 技术优势：深耕电能源行业50余年，具备高壁垒的资质与技术。
• 市场前景：受益于商业航天发展加速，预计2025-2027年营收CAGR为27%，净利润CAGR为42%。

小鹏汽车

• 自动驾驶技术突破：发布第二代VLA，实现端到端视觉映射，提升通行效率与安全性。
• 全球交付计划：计划2027年全球交付，大众为首发客户。
• 人形机器人布局：将于2026年底启动量产，目标成为全球首个规模量产的高阶人形机器人。
• eVTOL业务进展：A868进入试飞阶段，陆地航母即将量产，全球订单突破7000台。

锡装股份

• 合资公司设立：与力德福合作开发等静压设备，为固态电池提供关键设备支持。
• 可控核聚变布局：与科研院所签订框架协议，开发聚变用低温泵产品，技术优势明显。

关键信息

行业评级

• 看好：整体对机械设备行业持积极态度，认为其在新全球化和新质生产力背景下具备增长潜力。

上周涨跌幅情况

• A股表现最佳行业：煤炭（+5.03%）、电力设备（+4.55%）、建筑装饰（+4.12%）、公用事业（+3.07%）、银行（+1.39%）。
• 大制造板块表现：风电产业指数（+6.88%）、万得锂电池概念指数（+5.37%）、万得新能源概念指数（+5.19%）涨幅领先。

盈利预测与估值

• 电科蓝天：预计2025-2027年营收分别为33/42/65亿元，净利润分别为3.3/5.7/9.6亿元，对应PE分别为331X、190X、113X。
• 小鹏汽车：预计2025-2027年营收分别为784、1069、1383亿元，净利润分别为-12.8、17.8、41.4亿元，对应PE分别为-62X、27X、29X。

风险提示

• 地缘政治不确定性：可能影响全球供应链与市场需求。
• 原材料价格波动：对成本控制与利润空间构成压力。
• 下游需求不及预期：可能影响企业业绩增长。

投资建议

• 相对评级：报告建议投资者根据自身情况，结合行业与个股评级，合理配置机械设备板块。
• 行业评级：看好机械设备行业，认为其在新全球化和新质生产力背景下具备长期增长潜力。

结语

机械设备行业正经历从传统周期性制造向高成长性制造的转型，受益于商业航天、新能源、可控核聚变等新兴领域的快速发展。重点公司如电科蓝天、小鹏汽车、锡装股份等均展现出良好的增长潜力，建议投资者关注相关标的及行业趋势。