20260914-中粮期货-_油脂油料_美豆新季单产环比上调供给增加_马来9月棕油高频产量环比大增_每日观察_6页_1mb

油脂油料市场每日观察总结

核心内容概述

本报告汇总了近期油脂油料市场的主要动态与数据，涵盖国际供需、价格走势、成本变化及宏观经济因素，重点分析了美豆、巴西大豆、加拿大菜籽和马来西亚棕榈油的进口榨利情况，同时提供了国内市场供需及价格变动信息。

主要观点与关键信息

一、进口榨利情况

1. 大豆进口榨利

• 巴西（次年）：
  • 11月船期CNF报价为312美分/蒲式耳，港口完税成本为4553.06美分/蒲式耳。
  • 2-7月船期CNF报价分别为163、123、114、122、135、154美分/蒲式耳。
  • 榨利情况显示，11月船期毛利为-127.49美分/蒲式耳，净利润为-277.49美分/蒲式耳，利润较上周下降5.81%。
  • 5月以后船期均以2509合约计算盘面套利。

2. 菜籽进口榨利

• 加拿大：
  • 1月船期CNF报价为688美元/吨，11月船期为681美元/吨。
  • 11月船期港口完税成本为5801.60美元/吨，内盘价格为10030美元/吨。
  • 榨利为-302.68美元/吨，净利润为-452.68美元/吨，利润较上周下降115.77美元/吨。
  • 10月以后船期以2501合约计算盘面套利。

3. 棕榈油进口利润

• 马来西亚：
  • 1-12月船期CNF报价分别为1326、1351、1369、1378、1243、1265、1296美元/吨。
  • 11月船期港口完税成本为10112.24美元/吨，内盘价格为10030美元/吨。
  • 榨利为-82.24美元/吨，净利润为-502.24美元/吨，利润较上周下降192.98美元/吨。
  • 9月1-10日棕榈油产量环比增长26.62%，鲜果串单产增长23.99%，出油率上升0.50%。

二、国际供需与天气影响

1. 美国大豆市场

• 产量预期：2026/2027年度预计产量为45.35亿蒲式耳，单产预期为52.8蒲式耳/英亩，环比上调0.1蒲式耳/英亩。
• 出口销售：截至9月3日，2026/2027年度大豆出口净销售为263.7万吨，较前一周增长68.9万吨；对中国净销售为122.2万吨，环比增长25万吨。
• 天气展望：9月19日至23日，美国主产区气温偏暖，降水偏少，单产预期上调。

2. 巴西大豆市场

• 厄尔尼诺现象：已处于活跃状态，强度较高，预计持续至2027年冬季。
• 种植与产量：马托格罗索州大豆种植面积不足预测值的1%，种植进度加快以应对降雨窗口期缩短风险。预计单产将下降5.4%，产量约4900万吨。

3. 阿根廷大豆市场

• 销售加快：受国际价格上升影响，阿根廷农户加快销售节奏，2025/2026年度大豆成交量达103万吨，为7月底以来最高单周水平。

4. 欧盟油籽市场

• 产量预测：2026/2027年度油籽产量预计为3113万吨，较7月预测下调2.4%，其中油菜籽产量预计为1944万吨，大豆产量预计为224万吨。

三、国内市场动态

1. 豆粕市场

• 成交情况：9月11日全国主要油厂豆粕成交20.63万吨，其中现货成交7.63万吨，远月基差成交13万吨，日环比增加10.64万吨。
• 开机率：全国动态全样本油厂开机率为61.52%，较前一日上升0.41%。

2. 豆油市场

• 成交情况：9月11日全国重点油厂豆油总成交量为10000吨，日环比减少16500吨，减幅62.26%。
• 棕榈油市场：棕榈油总成交量为600吨，日环比增加100吨，增幅20%。

3. 农产品价格

• 批发价格：9月11日“农产品批发价格200指数”为117.21，较前一日上升0.10个点；“菜篮子”产品批发价格指数为118.05，较前一日上升0.12个点。
• 肉类价格：猪肉、牛肉、羊肉价格分别下降0.7%、0.6%、0.5%；鸡蛋价格上升0.2%，白条鸡价格下降1.5%。

四、宏观经济因素

• 美联储利率预期：9月维持利率不变概率为13.8%，加息25个基点概率为86.2%；10月维持利率不变概率为6.9%，加息25个基点概率为50.1%，加息50个基点概率为42.9%。
• 消费者信心指数：美国9月密歇根大学消费者信心指数初值为47.8，低于预期51，前值51.7。
• CPI数据：美国8月未季调CPI年率为3.4%，与预期和前值持平。
• 抵押贷款利率：美国抵押贷款利率升至6.76%，为2025年6月以来最高水平。

五、价格与成本变化

• 外盘价格：美豆价格在1302.75-1334美分/蒲式耳之间波动。
• 远期汇率：美元汇率在6.56-6.69之间波动。
• 加工成本：油厂加工费用取150美元/吨。
• 基差：豆油、豆粕基差采用华东地区基差，菜油、菜粕、棕榈油采用华南地区基差。

六、风险提示

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七、联系方式

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• 姚慧，交易咨询证号：Z0012800
• 卢齐阳，交易咨询证号：Z0020056
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八、数据来源

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