20250726-中辉期货-棉系周报_宏观转暖不敌供需弱预期_仍需警惕回调风险_18页_5mb

宏观面好转预期与供需基本面偏弱形成对比，市场仍需警惕回调风险。本周USDA供需平衡表显示，全球2025/26年度产量预计环比增加31.1万吨至2578万吨，消费环比增7.8万吨至2571.8万吨，期末库存环比增11.3万吨至1683.3万吨。中国产量和消费均有所上调，但进口持续收缩。国内方面，原料库存下降，纱布补库放缓；开机率下降加快，纺企盈利空间收窄；纺纱利润降至亏损；纺织品出口增速放缓，终端需求疲软。期货市场方面，棉纱期价下跌，郑棉仓单减少但含糖棉问题限制流通。