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白糖早报——2026年7月16日总结

核心内容概览

本报告为2026年7月16日的大越期货白糖早报，主要分析了白糖市场近期的供需、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对短期及中长期市场走势进行了展望。报告还提供了中国进口糖浆及预混粉的相关数据、供需平衡表以及进口成本分析。

市场基本面

全球供需预测

• Czarnikow：预计26/27榨季全球糖市缺口60万吨。
• Datagro：预计26/27榨季糖缺口268万吨。
• ISO：预计26/27榨季全球糖市短缺26.2万吨。
• Covrig Analytics：预计26/27年度全球糖过剩140万吨。
• Green Pool：预计26/27年度全球糖供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨。
• 荷兰合作银行：预计26/27榨季全球食糖缺口110万吨。

中国供需情况

• 2026年6月底：25/26年度全国累计产糖1276万吨，销糖846万吨，销糖率66.3%。
• 进口情况：2026年5月中国进口食糖21万吨，同比减少14万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计10.95万吨，同比增加4.53万吨。
• 国内现货价格：约为5310元/吨，与期货价格相比，09合约基差为+81元/吨，升水期货。

技术面分析

盘面走势

• 20日均线：向下趋势，K线位于20日均线下方，整体偏空。
• 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，但整体偏空。

市场预期与影响因素

短期预期

• 广西暴雨：对广西总产量影响偏低。
• 中东局势：原油价格反弹，可能间接影响糖价。
• 厄尔尼诺现象：未来可能对产量造成影响，导致减产预期增强。
• 09合约走势：短期回落，关注5200元/吨附近支撑。

利多因素

• 糖浆关税增加：有助于提升国内糖价。
• 美国可乐改变配方：使用蔗糖，提升需求。
• 厄尔尼诺天气概率增加：可能带来减产预期。
• 国内进入消费旺季：支撑需求。

利空因素

• 白糖全球产量增加：缓解供需紧张。
• 进口利润窗口打开：进口冲击加大，可能压制国内价格。

中国进口糖浆及预混粉数据

• 进口数量：2026年5月进口食糖21万吨，同比减少14万吨；糖浆及预混粉合计进口10.95万吨，同比增加4.53万吨。
• 进口价格：糖浆及预混粉月度进口均价波动较大，具体数据需参考图表。

供需平衡表（2026/27年度）

进口成本分析

价格走势与价差

• 白糖09-01价差：图表显示价差波动，需关注市场趋势变化。

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