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聚烯烃早报总结（2026-5-7）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年5月7日发布的聚烯烃早报，主要分析了**塑料（L）和聚丙烯（PP）**期货及现货市场的情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。

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塑料（L）市场分析

1. 基本面

• 宏观环境：4月官方制造业PMI为50.3%，较上月略有下降，但整体制造业景气水平仍保持稳定。
• 国际局势：美伊军事行动已结束，美伊有望达成协议，外盘原油价格高位回落，对塑料成本形成一定支撑。
• 供需情况：
  • 供应端：装置检修计划密集，行业开工率偏低，供应收缩对价格形成底部支撑。
  • 需求端：下游整体开工率延续节前下滑，工厂对高价原料接受度不高，采购谨慎。
  • 细分领域：
    • 农膜：春耕逐步收尾，地膜采购进入淡季，棚膜需求同步走弱。
    • 包装膜：日化、食品及快递物流等刚需尚存，但订单增量有限。
    • 管材：受房地产及基建施工节奏偏慢影响，开工率微降。
• 当前现货价：L交割品现货价为8750元/吨，较前一日上涨170元。

2. 基差

• L09合约基差：264元，升贴水比例为+3.0%，显示期货价格高于现货，偏多。

3. 库存

• 厂内库存：51.0万吨，较前一日增加9.3万吨，库存偏空。

4. 盘面走势

• L09合约：20日均线向下，收盘价位于20日均线之上，走势中性。

5. 主力持仓

• L主力持仓：净多，偏多。

6. 市场预期

• 今日走势：预计L09合约今日走势震荡。

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聚丙烯（PP）市场分析

1. 基本面

• 宏观环境：与塑料类似，4月PMI为50.3%，制造业景气水平总体稳定。
• 国际局势：美伊军事行动结束，外盘原油高位回落，对PP成本形成支撑。
• 供需情况：
  • 供应端：装置检修计划密集，行业开工率偏低，供应收缩对价格形成底部支撑。
  • 需求端：下游整体开工率延续节前下滑，工厂对高价原料接受度不高，采购谨慎。
  • 细分领域：
    • 塑编：春耕备肥需求接近尾声，化肥袋等刚需支撑减弱，企业新单承接乏力。
    • BOPP：食品包装及快递物流需求平稳，但膜厂及贸易商对后市信心不足，观望氛围浓厚。
• 当前现货价：PP交割品现货价为9500元/吨，较前一日上涨100元。

2. 基差

• PP09合约基差：540元，升贴水比例为+5.7%，显示期货价格高于现货，偏多。

3. 库存

• 厂内库存：55.6万吨，较前一日增加5.1万吨，库存中性。
• 社会库存：53万吨，较前一日减少3万吨，库存偏空。

4. 盘面走势

• PP09合约：20日均线向上，收盘价位于20日均线之上，走势偏多。

5. 主力持仓

• PP主力持仓：净多，偏多。

6. 市场预期

• 今日走势：预计PP09合约今日走势偏强。

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期货与现货价格对比（汇总表）

塑料（L）汇总表

合约	价格	变化	厂家	现货价	现货变化	库存类型	库存数量	库存变化
L01	8215	+20	中煤7042	8750	+170	仓单	12867	+274
L05	8480	-30	镇海7042	8930	+130	厂内库存	58	+10
L09	8486	+34	浙石化7042	8900	+250	社会库存	53	-3
主力基差	264	+136	-	-	-	-	-	-

聚丙烯（PP）汇总表

合约	价格	变化	厂家	现货价	现货变化	库存类型	库存数量	库存变化
PP01	8418	+103	宝丰S1003	9500	+100	仓单	14759	-296
PP05	9430	+112	中景T30S	9500	+100	厂内库存	56	+5
PP09	8960	+138	浙石化S1003	9650	+100	社会库存	13	+0
主力基差	540	-38	-	-	-	-	-	-

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供需平衡分析（2018-2026）

塑料（PE）供需平衡表

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	净进口量（万吨）	进口依赖度	表观消费量（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费量（万吨）	消费增速
2018	1869.50	9.4%	1599.88	1379.70	46.3%	2979.59	39.11	-	-
2019	1964.50	5.1%	1763.87	1638.22	48.2%	3402.10	34.50	3397.49	-
2020	2314.50	17.8%	2001.97	1828.25	47.7%	3830.22	59.61	3855.33	13.5%
2021	2754.50	19.0%	2328.71	1407.75	37.7%	3736.46	75.27	3752.12	-2.7%
2022	2929.50	6.4%	2531.64	1274.49	33.5%	3806.13	89.96	3820.82	1.8%
2023	3189.50	8.9%	2807.37	1260.63	31.0%	4067.99	95.19	4073.22	6.6%
2024	3269.50	2.5%	2791.41	1303.00	31.8%	4094.41	76.01	4075.23	0.0%
2025	3972.50	21.5%	3319.26	1231.68	27.1%	4550.94	93.01	4567.94	12.1%
2026	4122.50	3.8%	1145.59	336.95	-	-	-	-	-

聚丙烯（PP）供需平衡表

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	净进口量（万吨）	进口依赖度	表观消费量（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费量（万吨）	消费增速
2018	2245.50	3.2%	1956.81	448.38	18.6%	2405.19	26.47	-	-
2019	2445.50	8.9%	2242.82	487.94	17.9%	2730.76	41.41	2745.70	-
2020	2825.50	15.5%	2583.67	619.15	19.3%	3202.82	44.09	3205.50	16.7%
2021	3148.50	11.4%	2934.04	352.41	10.7%	3286.46	44.85	3287.22	2.5%
2022	3413.50	8.4%	2965.47	335.37	10.2%	3300.84	58.05	3314.04	0.8%
2023	3893.50	14.1%	3193.59	297.01	8.5%	3490.60	56.49	3489.04	5.3%
2024	4378.50	12.5%	3446.29	150.89	4.2%	3597.17	53.87	3594.55	3.0%
2025	4833.50	10.4%	4022.34	62.29	1.5%	4084.63	72.05	4102.81	14.1%
2026	4898.50	1.3%	1258.41	13.85	-	-	-	-	-

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市场图示

• PE仓单：
• PP仓单：
• PE厂内库存季节性：
• PP厂内库存季节性：
• PE社会库存季节性：
• PP社会库存季节性：

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