20260529-国新国证期货-豆粕周评_本周豆粕期价震荡运行_7页_813kb

报告摘要

本周豆粕期价震荡运行，国际市场和国内市场均受到供需变化及市场情绪的影响。国际大豆市场因美国中西部良好降雨和南美丰产而承压下行，但阿根廷罢工等事件提振了市场人气。国内市场则因进口南美大豆到港量增加、油厂开机率提升及豆粕供应宽松，导致价格承压，库存增加。

美国大豆市场：
- 美国大豆种植率和出苗率均高于历史平均水平，显示新季播种进展顺利。
- 美国大豆出口销售和出口检验量较上周有所增加，但出口装船量略低于前四周均值。
- 未来6—10天，主产区降水偏少，土壤墒情可能恶化，对后续生长产生潜在影响。
南美大豆市场：
- 巴西大豆产量预估为1.86亿吨，出口预估为1.175亿吨，显示巴西大豆市场供给充足。
- 阿根廷大豆产量上调至5010万吨，出口量为600万吨，显示出较强供应能力。
- 南美大豆年产量持续增长，叠加美国大豆播种开局良好，全球大豆原料供应格局宽松。
CBOT 大豆期价走势：
- 本周CBOT主力07合约收于1186.5美分/蒲式耳，周度跌幅0.9%。
- 市场情绪在阿根廷罢工后有所提振，呈现先抑后扬走势。

进口大豆到港量：
- 国内进口大豆库存继续攀升，截至2026年第21周，库存总量为667.05万吨，较上周增加10万吨。
- 沿海库存量为588.54万吨，较上周增加5.96万吨。
豆粕供应与库存：
- 国内油厂大豆压榨量升至230万吨，创3个半月新高，豆粕产量加大。
- 截至2026年第21周，豆粕库存为36.07万吨，环比增加4.55万吨，增幅14.44%。
- 江苏地区豆粕现货报价为2810元/吨，较上周下跌10元/吨。
- 主力合约M2609收报2991元/吨，周涨幅0.03%，基差为-181元/吨，较前一周走弱。
饲料企业库存：
- 国内饲料企业豆粕库存天数为6.75天，较上一期减少0.58天，但较去年同期增加1.61天。
- 江苏、两湖及广西等地提货不畅，库存天数下降，而广东、福建因补库情绪释放，库存天数略有上升。
进口数据：
- 中国1-4月大豆累计进口量为2515.14万吨，同比增加8.5%。
- 4月大豆进口量为847.78万吨，显示进口需求稳定。

关注点：
- 中东局势对国际油价及美豆价格的影响。
- 大豆到港量及豆粕库存的变化。
- 国内饲料企业提货情况及豆粕需求是否出现回升。
- 美国大豆生长情况及未来天气对产量的潜在影响。
总体趋势：
- 全球大豆供应宽松，豆粕价格承压。
- 国内豆粕库存增加，市场可能面临阶段性供应过剩。
- 需密切关注市场供需变化及政策动向。