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格林大华期货甲醇早报20221117 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇市场早报，分析了2022年11月17日甲醇市场的供需状况、价格走势及投资建议。

主要观点

• 市场走势：甲醇期价预计将在供需双弱的背景下宽幅震荡。
• 操作建议：建议投资者采取观望或波段操作策略。
• 供需分析：国内甲醇产量和开工率均有所下降，供应端呈现缩量趋势。同时，下游烯烃装置运行受负反馈影响，需求端亦偏弱。

关键信息

供应端情况

• 国内甲醇产量：150.4万吨，环比下降。
• 国内甲醇开工率：72.7%，环比下降0.4%。
• MTO装置运行情况：
  • 阳煤恒通：30万吨/年，运行负荷60%。
  • 常州富德：30万吨/年，维持稳定负荷。
  • 江苏斯尔邦：80万吨/年，当前负荷约7成，长约供应进行中。
  • 南京诚志：60万吨/年甲醇装置正常运行，但其1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期60万吨/年MTO装置降负荷运行。
  • 中原石化：20万吨/年S-MTO装置于10月10日停车检修，检修时长未定。
  • 浙江兴兴新能源科技：69万吨/年甲醇制烯烃装置停车中。
  • 山东鲁西：30万吨/年烯烃装置于11月11日停车，预计时长待定。

需求端情况

• 下游开工率：
  • 烯烃开工率：77.1%，环比上升2.5%。
  • 醋酸开工率：77.6%，环比上升0.8%。
  • MTBE开工率：54.2%，环比下降3.8%。
  • 甲醛开工率：46.1%，环比下降0.1%。
  • 二甲醚开工率：10.05%，环比下降0.05%。
• 整体需求恢复缓慢，对甲醇价格形成一定压制。

库存情况

• 国内甲醇企业库存：53.5万吨，环比增加2.2万吨。
• 港口库存：54.9万吨，环比减少0.9万吨，其中华东港口库存47.4万吨，华南港口库存7.5万吨。
• 库存压力有所增加，尤其在内地企业，可能对价格形成利空影响。

风险因素

报告指出，以下因素可能对甲醇市场产生影响：

• 全球疫情发展：可能影响供应链和下游需求。
• 经济刺激政策及变化：对整体市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产：新产能的释放可能增加市场供应。
• 装置检修情况：部分MTO装置检修，可能影响下游需求。
• 下游需求情况：整体需求恢复缓慢，尤其是MTBE、甲醛、二甲醚等产品。
• 港口库存情况：库存变化可能影响市场供需平衡。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：作为甲醇生产的主要原料，煤炭价格变动对成本端有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响全球资本流动和大宗商品价格。

免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者应自行判断并承担相应投资风险，报告不构成任何买卖建议。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283