20220718-华鑫证券-亿嘉和-603666.SH-电力机器人龙头_共享充电桩机器人新增业绩看点_5页_447kb

亿嘉和（603666）总结

公司概况

亿嘉和成立于1999年，2018年在上海证券交易所上市，专注于特种机器人研发、生产与销售，主要服务于电力、消防、轨道交通等行业，提供智能产品、服务及解决方案。公司核心产品包括操作类机器人、巡检类机器人、消防类机器人等，其中巡检机器人和带电机器人在行业内处于领先地位。

市场表现

• 当前股价：72.15元
• 总市值：150亿元
• 总股本：207.9百万股
• 流通股本：205.8百万股
• 52周价格范围：38.36-94元
• 日均成交额：116.5百万元

核心内容与主要观点

电力机器人行业地位与增长潜力

• 亿嘉和在电力机器人领域具备显著优势，是行业龙头之一。
• 电力机器人能够有效解决电网行业中的低效人力、高危作业环境和检修停电时间长等痛点。
• 国家电网与南方电网在“十四五”期间加大投资力度，推动电网智能化建设，为电力机器人市场带来广阔空间。

共享充电桩机器人产品发布

• 2022年6月，亿嘉和与国网苏州合作推出全国首个共享充电桩机器人系统，应用于苏州。
• 该系统通过机器人控制技术、物联网和调度算法，实现“桩找车”的模式，提升充电桩覆盖率和单桩利用率。
• 单个共享充电桩机器人可服务50个车位，建设成本较“一车位一桩”模式降低约20%。
• 共享充电桩机器人成为公司新增业绩增长点，未来有望拓展至老旧小区、商场、居民区等场景。

区域市场扩展

• 公司目前业务主要集中在华东地区，其中江浙地区贡献超过80%的营收。
• 2022年华东以外地区营收增长显著，2021年西南地区同比增长449.90%，西北地区同比增长119.87%。
• 多地域扩展有助于分散经营风险，培育新的业绩增长区域。

盈利预测与财务指标

盈利预测（单位：百万元）

财务指标预测（单位：%）

估值指标（单位：倍）

投资建议

• 投资评级：推荐（首次覆盖）
• PE估值：当前股价对应PE为25倍，2022-2024年PE预计降至19倍、15倍
• 盈利预期：公司业绩稳步增长，未来三年归母净利润预计分别增长21.3%、31.6%、27.7%

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 电网投资不及预期风险
• 电力机器人渗透率不及预期风险
• 渠道扩展不及预期风险
• 共享充电桩机器人推广不及预期风险
• 疫情反复风险

证券分析师信息

• 宝幼琛：上海交通大学本硕，7年证券从业经验，华鑫证券研究所计算机与中小盘组分析师，擅长云计算、网络安全、人工智能、区块链等领域。
• 任春阳：华东师范大学经济学硕士，5年证券行业经验，从事计算机与中小盘行业研究。