20150915-华泰证券-研究所晨报_微观数据好坏参半_经济下行压力仍存_36页_2mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概览

2015年9月15日的研究所晨报涵盖了宏观经济、市场数据、重点行业分析及个股推荐等多个方面。整体来看，经济下行压力仍存，但部分行业如国企改革、智能硬件、新能源汽车等展现出积极的发展前景和投资机会。

市场数据概览

股票市场表现

• 上证综指：3114.80，下跌2.67%
• 沪深300：3281.13，下跌1.97%
• 中小盘指：4292.11，下跌6.55%
• 创业板指：1906.21，下跌7.49%
• 国债指数：151.37，微涨0.03%

股指期货表现

• 沪深300：3281.13，下跌1.97%
• IF1510：2980.00，下跌7.03%
• IF1603：2800.00，下跌7.67%
• IF1509：3130.60，下跌5.32%
• IF1512：2809.00，下跌8.27%

大宗原材料

• 铝：12,010.00，下跌0.12%
• 天然橡胶：11,670.00，下跌2.14%
• 白砂糖：5,501.00，微涨0.11%
• 黄玉米：1,915.00，下跌0.62%
• 阴极铜：40,620.00，下跌1.24%

国际市场指数

• 香港恒生：21561.90
• H股：1956.74
• 红筹股：2641.50
• 日经225：17965.70
• 道琼斯：16370.96
• 标普500：1953.03
• 纳斯达克：4805.76
• 德国DAX：10131.74
• 法国CAC：4518.15
• 波罗的海：805.00
• 富时100：10172.94

主要观点

宏观经济

• 经济下行压力：9月份经济下行压力依然较大，尽管部分指标如工业增加值有所回暖，但整体经济仍面临挑战。
• 货币政策：预计央行将继续降准以对冲流动性压力，同时关注外汇占款下降对M2的影响。
• 通胀与金融：美联储加息预期延后，导致全球金融市场动荡，人民币汇率双向波动加剧。
• 房地产：房地产行业增速放缓，但房地产基金作为新兴领域展现出巨大潜力，市场空间有望持续扩大。

行业分析

• 国企改革：推动国有企业分类管理，促进混合所有制发展，提升企业竞争力，重点关注相关领域的改革进展及投资机会。
• 智能硬件与机器人：中国正逐步进入“新硬件时代”，重点发展水下机器人、消防机器人、机械骨骼等，具备较大的进口替代空间。
• 新能源汽车：行业迎来爆发，智能汽车硬件市场潜力巨大，重点关注ADAS、HMI硬件及连接器等。
• 医药与大健康：受益于政策支持与消费升级，大医疗服务、互联网医疗等领域值得关注。
• 保险行业：保费收入与投资收益双驱动，估值处于低位，未来有较大上涨空间。
• 证券行业：上半年业绩增长显著，行业ROE提升，关注差异化发展与政策红利。

个股推荐

• 鲁信创投：A股唯一创投股，预计2015-2017年EPS分别为0.52、0.68、0.84元，给予增持评级。
• 卫士通、海康威视：信息安全与大数据领域，给予买入或增持评级。
• 兴蓉环境、桑德环境：环保板块回升，推荐关注。
• 威创股份、大华农、牧原股份：在各自领域具备增长潜力，推荐关注。
• 华菱钢铁、宝钢股份、方大炭素：钢铁板块推荐。
• 金卡股份、川投能源：在各自领域有良好表现，给予买入或增持建议。

关键信息

• 宏观经济：整体仍处于下行压力，但部分行业如工业、房地产基金、新能源汽车等出现回暖迹象。
• 政策影响：国企改革、互联网+、智能制造等政策推动行业发展，带来新的投资机会。
• 市场趋势：A股市场整体表现疲软，但部分细分领域如环保、智能硬件、医药等具备较强增长潜力。
• 投资建议：重点关注具备高成长性、政策利好及估值合理的行业和个股，如智能硬件、新能源汽车、国企改革受益股等。

本周研究所活动

• 电话会：华泰证券家电团队对威创股份进行电话交流。
• 调研活动：涉及多家公司，包括立霸股份、北大荒、三特索道、方大炭素等。
• 会议与论坛：围绕“未来机器”、“大时代·信息安全与大数据”等主题，分析行业发展趋势。

风险提示

• 经济下行风险：可能对多个行业造成负面影响。
• 政策不确定性：如国企改革、环保政策等，可能影响行业前景。
• 市场波动风险：部分行业如医药、证券等存在较大的市场波动风险。
• 技术突破风险：如水下机器人、消防机器人、脉冲爆震发动机等技术领域，存在技术发展不如预期的风险。

重点推荐板块

• 智能硬件与机器人：水下机器人、消防机器人、机械骨骼等。
• 新能源与环保：光伏、环保、新能源汽车等。
• 国企改革：重点关注相关受益个股。
• 互联网+：在多个行业中推动转型，如家居、传媒、零售等。
• 医药与大健康：受益于政策支持和消费升级，具备长期增长潜力。