20150915-华泰证券-机械行业_关注改革主题_继续推荐服务机器人产业_13页_1mb

机械行业周报总结

核心内容概览

2015年9月15日发布的机械行业周报，聚焦于机械行业在改革政策背景下迎来的投资机遇。行业整体表现强劲，机械板块上周上涨8.48%，而沪深300指数下跌2.13%。报告强调，行业投资机会结构性突出，建议持续关注四大主线：互联网化智能制造、高铁后市场及核心技术国产化、水电气等资源品改革及环保、冷链设备。

主要观点

• 政策驱动：改革政策频出，包括国企改革、军工改革及资源品改革，推动行业结构性机会显现。
• 行业分化：机械行业盈利仍呈现分化走势，建议关注具备成长潜力的细分领域。
• 技术升级：智能制造、机器人、自动化、智能工具等技术驱动领域成为重点发展方向。
• 国际化布局：中国高端装备制造业加速“走出去”，服务全球市场。
• 环保与资源品改革：水环境治理投资刚性增长，民用气阶梯计价即将落地，相关板块迎来风口。
• 行业洗牌：电梯行业进入调整期，部分中小企业退出，龙头企业迎来市场整合机会。

关键信息

投资主线

1. 互联网化智能制造

   • 投资总额将超一万亿元
   • 推荐公司：海得控制、劲拓股份、科大智能、巨星科技、万讯自控、华昌达、日发精机、长荣股份、广日股份、东富龙、华工科技、锐奇股份、京山轻机、沈阳机床、机器人

2. 高铁后市场及核心技术国产化

   • 2015年高铁总投资超过8000亿元
   • 推荐公司：神州高铁、永贵电器、太原重工、鼎汉技术

3. 水电气等资源品改革及环保

   • 民用气阶梯计价或于2015年底前完成
   • 水环境治理投资刚性增长
   • 推荐公司：南方泵业、天瑞仪器、金卡股份、三川股份、丹甫股份、应流股份

4. 冷链设备

   • 跨境生鲜电商推动冷链设备需求增长
   • 推荐公司：杰瑞股份、吉艾科技、富瑞特装、大冷股份、开山股份、雪人股份、烟台冰轮、汉钟精机

下周重点推荐公司

• 南方泵业：携手金山环保打造“南方水动力”，预计15-16年净利润复合增幅约40%
• 大冷股份：内外部整合，未来2年业绩复合增速30%以上，电商自提柜新业务发力
• 巨星科技：服务机器人业务进入收获期，受益人民币贬值，预计全年净利润增速15%以上
• 三川股份：加快布局“智慧水务”，成长空间被低估
• 赢合科技：上半年新增订单同比增速100%，扩产建设完成后产能可达10亿元

重要公司动向

• 鼎汉技术：推进“地面到车辆、增量到存量”发展战略，打造轨道交通高端装备供应商
• 汉钟精机：2016年有望恢复成长，重点推广高温热泵、ORC发电、离心机组等新业务
• 小i机器人：打造适用于各类服务机器人的智能云平台，具备成为下一代互联网终端的潜力
• 东南电梯：特种梯行业老大，市占率90%以上，正积极拓展常规梯市场及维保后市场

行业动态与调研

• 机器人及自动化：第二届世界机器人及智能装备产业大会在佛山举行，展示最新产品
• 环保及通用机械：上海环保系统查处案件增长，新《环保法》实施推动行业规范发展
• 铁路设备：中泰铁路项目敲定，标志“走出去”战略取得进展
• 油气设备：2015中国国际石油化工大会召开，聚焦创新、绿色及“一带一路”战略
• 电梯产业链调研：电梯行业进入拐点，新增订单普遍下滑，龙头公司有望进一步扩张

风险提示

• 智能工具和服务机器人新业务成长速度可能低于预期
• 人民币贬值对出口企业的影响存在不确定性
• 行业洗牌期可能带来短期经营压力
• 技术推广受阻或影响业绩增长

总结

机械行业在改革政策推动下，结构性机会凸显。重点关注智能制造、机器人、环保、冷链设备及国企改革相关领域。重点推荐公司包括南方泵业、大冷股份、巨星科技、三川股份、汉钟精机、小i机器人等，这些公司具备技术优势、市场潜力及政策支持。行业整体处于调整期，但长期发展动力强劲，建议投资者把握结构性机遇，关注具备成长性和整合能力的企业。