20230923-华泰期货-天然橡胶_合成橡胶周报_临近假期_下游轮胎开工率或逐步回落_13页_845kb

报告总结

市场临近假期，下游需求预计小幅回落，但由于短期供应仍无明显压力，国内将延续小幅去库格局。

天然橡胶：
*- 供应：国内外处于割胶旺季，泰国产区受降雨影响，原料产出受限，预计10月前进口量增加有限，短期供应压力不大。
*- 需求：下游轮胎开工率稳定，预计假期前后轮胎厂开工率将逐步回落，但8月出口延续旺盛，支撑国内需求。
*- 库存：港口及社会库存持续去化，预计国内将继续小幅减少，但去化速度可能因需求放缓而减弱。
*- 胶价观点：NR偏强震荡，中性态度。

顺丁橡胶（BR）：
*- 上游原料：丁二烯价格持稳，成本支撑尚存。
*- 供应：下周锦州石化装置重启，供应环比上升，而下游需求因假期临近节后开工率或小幅回落，价格预计调整。

策略：
*- RU中性，估值高，回升有限。
*- NR谨慎偏多，延续小幅去库，价格偏强震荡。
*- BR中性，周末供应环比回升，价格或有调整。